银行股复兴撬动大盘向上

　　本报记者:张汉青 刘璐璐 经济参考报

　　4月25日，在经过此前一段时间的沉寂后，作为股市主流品种的银行板块再度崛起。当天，工行、中行、民生银行等纷纷大涨，华夏银行和深发展还涨停。在当天题材股全线退潮的氛围下，以银行为统帅的权重蓝筹股重新彰显王者风范。

　　政策面为银行股“复兴”提供了动力

　　当天，对银行股的最大刺激仍然来自于政策面。国家发展和改革委员会规划司公布的一份报告中，提出了“十一五”我国金融改革的总体目标。报告提出，“十一五”期间金融改革重点包括：加快推进利率市场化改革；形成更富弹性的

汇率形成机制；基本完成国有商业银行股份制改造；重构农村金融体系；引导金融业综合经营和金融控股公司的发展；健全金融机构市场退出机制；建立存款保险制度；大力发展债券市场，扩大直接融资；推动资产证券化，鼓励金融创新；构建多层次资本市场体系。分析人士指出，这些目标的实现，无疑首先需要加快金融机构特别是银行的发展，这给银行股的“复兴”带来了很大动力。

　　银行股目前并未高估

　　而从基本面看，国内银行股目前并未高估，中国银行副行长朱民在出席博鳌亚洲论坛时，回答了公众关心的银行股是否已经“透支业绩”问题。朱民认为，中行的股价更多反映的是基本面。他举例说，在国际股市上，银行股不便宜，银行股的市净率一般在2左右，中行目前的市净率在2.4左右，从这个角度比，和国际水平基本一致。

　　此前，国内银行板块在今年一月底开始步入阶段性的调整，并且持续了两三个月时间，而指数在这一段时间里是不断盘升的。这就使该板块在技术面上有比较充分的调整，并且明显落后于大市，有强烈补涨的要求。

　　对于银行股此前远远落后于大盘的表现，分析人士普遍认为原因主要有如下两点：一方面，去年底的累积涨幅较大，再加上股指屡创新高，以基金为首的机构普遍对大盘持谨慎态度，这使得今年以来银行股受到抛压。另一方面，今年以来市场流动性泛滥的情况始终未得到有效改善，央行加快了通过上调存款准备金率收紧流动性的步伐，这不可避免地对银行股造成一定负面影响。

　　民族证券分析师寇建勋表示，近段时间一直表现不佳的银行板块当日大幅上涨，已经满足了重新崛起的所有条件。银行股良好的业绩和成长性，为其持续的上升奠定了坚实的基础。在目前市场市盈率高企的背景下，银行板块的市盈率平均在25倍至30倍之间，极有可能受到主力资金的青睐。

　　新股上市将成为银行板块走强契机

　　多位专家在接受记者采访时表示，国内A股市场即将迎来两只新的银行股，这给银行板块的崛起带来了很大机遇。目前申购中信银行的万亿资金已经解冻，该股即将上市，交通银行登陆A股也为时不远。这成为了银行板块整体走强的契机。根据既定的安排，A+H发行的中信银行将在4月27日登陆A股。该股5.8元的发行价，以目前整个银行股板块的估值来看，中信银行一级市场的发行价已与二级市场银行股的估值相当。去年中信银行实现每股收益和每股净资产分别为0.12元、1.02元，A股5.8元发行价对应的市盈率和市净率分别高达48.3倍和5.69倍，远远高于目前整体银行股的市盈率和市净率水平。

　　即使是这样的发行价，依然吸引了1.5万亿元资金的追逐，网上申购部分几乎100万元才能包中1000股。相关专家就此指出，中信银行的高定位，很可能会拉高整个银行股板块的估值水平。

　　财经小辞典

　　市 净 率：所谓市净率，是指

股票价格与每股账面净值的比率。市净率的计算办法是：市净率=股票市价/每股净资产。

　　股票净值：股票净值即资本

公积金、资本公益金、法定公积金、任意公积金、未分配盈余等项目的合计，它代表全体股东共同享有的权益，也称净资产。净资产的多少是由股份公司经营状况决定的，股份公司的经营业绩越好，其资产增值越快，股票净值就越高，因此股东所拥有的权益也越多。股票净值是决定股票市场价格走向的主要根据。上市公司的每股内含净资产值高而每股市价不高的股票，即市净率越低的股票，其投资价值越高。相反，其投资价值就越小。

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