机构看市：金融板块仍是重心

　　容维

　　近期大盘大幅震荡剧烈，金融板块的再次走强，给了股指强大的支撑。我们从各个子行业来看该板块的未来走势。

　　银行板块：在人民币升值的背景下继续为高成长定位，银行07年的投资主题一定是银行的成长性。而银行业的整体运营情况也极为坚挺：07年一季度银行业景气指数创历史新高，达到69.6%，连续第7个季度攀升，表明银行业经营状况良好；不良贷款率不断下降，拨备覆盖率计提充分，表明银行资产质量不断改善，而07年银行将有望继续获得税前工资抵扣和在08年两税合一，有效税率将不断下降，这些将刺激银行释放利润；从宏观调控方面来讲，上调存款准备金率对银行影响有限，而加息对银行影响偏正面；而股指期货的推出将凸显大市值银行战略地位。因此我们继续重点关注银行类个股。

　　保险板块：保险业保费收入保持平稳增长，保费收入从04年的4,318亿增长到06年的5,641亿，复合增长率为14.3%。预计到2010年，全国保险业务收入将比05年翻一番，突破一万亿元。中国人寿和平安保险保费收入增长势头平稳，并且在07年一季度寿险保费收入方面，中国人寿同比增长15.97%，平安保险同比增长23.39%；产险保费收入方面，平安保险增长迅速，增速达到31.5%。而加息将继续提高保险公司的投资回报率，同时国内股市依然在牛市进行中，07年投资回报有望继续超出预期，我们扔继续看好改板块。

　　证券板块：未来几年上市公司盈利仍将高速增长，通过内生性和外生性来促使业绩的增长；同时证券行业面临历史性发展机遇：

股票市场的快速扩容，股指期货的推出，居民金融资产需求的爆发等，这些将保持A股市场长期繁荣。同时证券行业面临巨大挑战：市场竞争加剧--国际大行即将全面进入，同时国内券商竞争升级。整个证券行业竞争格局将出现重大变化：行业将进入寡头垄断格局，资本实力强大、机制先进的券商将胜出。继续看好证券行业未来三大业务的发展潜力：经纪业务、投行业务和资产管理业务。仍可继续关注！

　　综合来看，金融板块在07年仍应是投资者关注的重点！随着各个子行业基本面的转强，我们仍可继续关注该板块的后市发展！

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