想跑的跑了 安心享受股市泡泡浴

　　沪深股市昨日跌股多于涨股，沪综指收盘涨23点；今日起沪深股市料将缓慢上涨

　　郑步春 每日经济新闻

　　国际股市虽仍处于涨势，但涨速开始迟缓，日元走势最近也开始平淡，甚至人民币也在搭平台。相关市场缺乏看点对A股走势或者有利，投资者将更加关注A股自身，关注A股公司的业绩，好在A股业绩增幅较高，差不多可达四成，这使动态市盈率有望下降，中金公司的担忧也可能因此下降，股民中持股者比例未来或有望抬升。

　　消息面最近也平淡，因为该出的经济指标早出了，两会也早结束了，可以说现在样样都处于真空状态，而股市却在云里雾里，平白无故引发许多经济学家或机构专家担忧。看空的理由没有，除了股指本身太高，可这算看空的理由？担心星月太高，就因为它太高？

　　

股票是什么，股票是资产，该资产以人民币计价，人民币的供给速度远远超过股票供给速度，而且实质利率可能为负，也就是说有通胀。目前有足够容量消化超级流动性的标的只有两个，一为房地产，二为股票。实际上还有一个，就是债市，但我国债市发育不良。

　　

人民币升值正处于初级阶段，这是人口结构造成的，挺过这种人口结构时间可能还需10年。我们的人口结构一定是高储蓄率的结构，因为两头小中间大，小孩和老人消耗储蓄，中间层面那群人会增加储蓄。储蓄多但人们不太敢消费，因为未来不确定，未来负担重，这些储蓄极易变成投资，国内市场消耗不了这些投资，于是形成出口和贸易顺差，贸易顺差再结汇便成货币供应。

　　股市走强甚至泡沫出现有很多害处，但也有好处，两害相较取其轻。关于泡沫坏处不必多说，其好处在于能一定程度刺激消费，甚至一定程度减少投资，许多商人专心于炒股，暂时搁置了工地上的项目；股市的向好使为炒作而购房的人大幅下降，这有利于缓解

房价过快上涨；股价上涨有利于国家为银行解困；股市上涨有利于泸州老窖之类国家股大卖特卖；股市上涨有利于缓解银行存贷差。

　　这个股市的股指何时是个头？这九成取决于管理层意图，趋势一旦形成往往会自我强化，股指将越涨越疯，还有一成机会是市场兴奋过头，不过这种兴奋过头造成的惨跌并不是长期头部。

　　笔者不知管理层对股市疯狂容忍度会有多少，但至少认为现今阶段没什么问题，至于市场是否兴奋过头，我看一、两年内还不会。凡人的情绪有个周期，上轮熊市结束至今时间太短，还不足以使人好了伤疤忘了疼，所以才会有那么多忧国忧民的经济学家提示风险。什么时候齐齐唱多了，那么此时或者就是个头。

　　预测股价实际上和前几年预测房价一样，屡测屡空，国家控制房地产价格意图相当明显，就是这样，房价也跌不下来，更何况国家压制股市意图并没有强得那么明显。如果想通这一层，或者能对泡沫有更多感悟！目前股市盈利的关键也正在于此，即感悟泡沫。

　　该逃走的逃走了，害怕的都跑了，今日起沪深股市将缓缓上涨，明白上涨，节后再上涨！

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