资产注入 牛市行情的推动者

　　渤海证券 谭伟成

　　自周二以来两市大盘都处于高位震荡中，今日量能较昨日有所萎缩。而目前，两市大盘在均线系统完全多头排列的支持下仍具挑战新高的动能，但需要注意的是，两市股指的连续大幅上涨，不仅累积了大量的获利筹码，技术上也在开盘时留下了较大的跳空缺口，这对指数有一定的引力效应，虽然多数人认为目前增量资金源源不断进入市场，助推股指上行，资金推动下股指易涨难跌，但我们应该清醒的认识到，市场也有个度，如果这个度超过一定限度，市场本身也会自我调节。我们认为大盘目前正处于敏感高位，预计近期沪指仍将围绕3700点震荡。通过近期盘面观察和盘中个股的表现，我们挖掘出本市热点，建议投资者继续关注优资注入板块。我们认为下一阶段市场上涨最重要的驱动力是资产的注入，资产注入带来的业绩惊喜无论是对追求长期投资价值机构投资者还是对于短线活跃的投机资金，都将具有强大的吸引力。当然，对于投资者而言，并非市场所有的资产注入题材股都可以获得市场认可，只有那些能够提高上市公司业绩的资产注入才有实际投资的意义，特别是那些对业绩提升有较明显作用的资产注入或定向增发题材股才值得重点关注。

　　经统计，有资产注入、定向增发、整体上市等题材的公司，今年以来平均价格涨幅达到73%。中国卫星、贵航股份等资产注入题材股涨幅更是达到了400%，从中可见该板块的巨大爆发潜力。我们可以发现，大股东资产注入的模式正在不断的被用在上市公司资产改善上，而与此同时伴随着的正是二级市场上司公司股价腾飞的财富效应。在沪深股市不断走牛的背景下，资产注入题材股有望继续成为后市行情炒作的重点目标，而优质资产注入题材也将成为下一阶段市场上涨最重要的驱动因素。在对资产注入题材股的机会挖掘方面，我们建议密切关注两类个股：一是控股股东有优质资产的上市公司，其中主要体现在有色金属等板块。事实上，这些个股也是目前注资公告最为频发的行业。二是已有注资信息且股价尚未进一步挖掘的个股。因为部分注资概念股由于注入的优质资产在短期内可能不会迅速产生效应，因此，股价反映不是太激烈。但由于该类个股受当地政策的扶持，其未来的发展前景是相对乐观的。

　　随着股指呈现出大幅震荡的走势，市场风险骤然升高，于是一些前期涨幅较小，市盈率相对较低，业绩优良的行业将可能成为众多资金理想的避风之所。与此同时，相对于企业自身的内生增长、外延扩张或价值重估，集团整体上市所带来的上市公司盈利增长与价值重估，将更为现实、直接、直观，更容易为投资者所理解与接受。在目前市场估值已经到了一个相对高位的背景下，未来股市的上涨动力需要外生式的业绩改善来支撑，即大股东的整体上市和资产注入，从而带来企业业绩的跃增。值得关注的是，股改后的全流通和2007年实施的新会计准则使非流通股股东更加重视市值变化给其带来的资产增值，资产注入将成为提高上市公司竞争力的有效手段。

　　此外，在对资产注入题材股的操作方面还需把握介入的及时性，如果股价已经有较大的涨幅，说明市场已经对该类个股的资产注入题材提前反应，则不宜追高操作。综合而言，资产注入题材股目前已经成为市场不可忽视的热点，该类个股股价往往会因资产注入题材在短期内有突出的表现，甚至持续走高，其蕴含的巨大投资机会无疑值得投资者后市去逢低把握。我们建议大家积极关注青岛双星(000599)该股最大的看点就是潜在的资产注入题材。根据公司公布资料显示，早几年，公司就通过控股、吸收合并等方式，入主青岛华青工业集团，而华青工业集团也随即将轮胎资产全部注入青岛双星，使公司全面进入轮胎行业，经过多年的努力，目前青岛双星已成为国内轮胎行业的龙头之一。一旦公司潜在的资产注入题材被市场充分挖掘，青岛双星当前仅7元多的股价将成为市场的稀缺品种。