股指震荡整理 成交量出现萎缩

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　　下一交易日：看平

　　今日大盘缩量整理，盘中金融股、资产注入股等板块的强势上扬，在一定程度上激发了市场人气；但由于盘中下跌家数的快速增加，使得市场观望气氛趋浓；再加上个股获利回吐压力依然较重，因此短期股指仍需震荡整固。

　　消息面上，深交所日前在其网站的上市公司诚信档案栏目中，增设“解除限售与大非减持”子栏目，公开披露“解除股份限售情况”与“持股5%以上股东减持情况”相关数据，并向投资者提供查询功能。深交所有关负责人表示，公开、集中地披露上市公司股东解除股份限售及持股5%以上原非流通股股东减持情况，有利于强化对上市公司及其大股东的社会监督，使投资者更好地了解上市公司大股东股改承诺的履行情况并督促他们履行，规范其市场交易行为，提高证券市场的公平性和透明度。从二季度起，“大小非”就进入了一个高峰期。虽然这段时间不少个股的“大小非”出现了减持，但由于市场现阶段非常火爆，实际上对股指影响却不大。我们认为，“大小非”减持是不能忽视的，毕竟上市公司的大股东对其发展了如指掌，如果他们出现持续的减持，那就是不看好公司目前的价位。而5、6月“大小非”减持的份额会继续增加，那对于近期大幅上涨的题材股的压力将尤为明显，因此投资者应谨慎对待。

　　热点方面，周三大盘继续震荡上攻，沪指成功站上3700点，热点表现活跃，银行、电力等蓝筹股呈现复苏式的上涨。而一直作为市场的领涨热点的金融股，经过一定时间的休整之后，表现出强烈的上攻欲望。随着指数突破高点之后，金融股无疑将再度成为多头利器，新一轮攻击4000点的行情有望从金融股展开。我们认为，由于人民币的持续升值、最优秀、最稳定的业绩增长，诸多的利好注定了银行股必然是牛市行情最核心的主力板块，只要牛市行情没有结束，银行股板块就不可能提前见顶。而近期阶段的休整对银行股板块来说已经是十分充分，继续往下大幅杀跌已是不可能。同时，随着股指期货的即将推出，银行股做为权重第一板块，必然成为各家主力的重点配置。此外，上周中信银行IPO吸引了1.5万亿元资金的追逐，网上申购部分几乎100万元才能包中1000股。从现在的市况看，该股周五上市很可能会有高于市场预期的表现。而中信银行的高定位，很可能会拉高整个银行股板块的估值水平，投资者可密切关注。

　　技术面上，今日股指缩量震荡，盘面也表现得比较平静。我们认为，目前市场适当的休息已是非常必要的。因为，近阶段股指上涨的性质是属于资金推动型的，而市场整体估值水平虽然仍处于合理区域的上限，然而很多短期表现非常出色的题材股已出现了明显的泡沫，而这批

股票也恰恰是近阶段投资者积极参与的个股。如果市场继续上涨，相信这部分投资者依然会继续踊跃地买入题材股进行短线套利，那最终他们会尝到苦果的。但目前牛市气氛依然浓厚，如果错失行情确实是一件很痛苦的事，因此我们建议投资者近阶段操作重点应重新回到蓝筹股身上并谨慎控制好仓位。

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　　民生银行(600016)：金融蓝筹 放量突破

　　周三大盘继续震荡上攻，沪指成功站上3700点，热点表现活跃，银行、电力等蓝筹股呈现复苏式的上涨。而一直作为市场的领涨热点的金融股，经过一定时间的休整之后，表现出强烈的上攻欲望。随着指数突破高点之后，金融股无疑将再度成为多头利器，新一轮攻击4000点的行情有望从金融股展开；而民生银行(600016)作为两市最具比价效应的银行股品种，后市空间已经打开。

　　1、金融蓝筹 成长优势突出

　　公司是我国第一家在银行间债券市场成功私募发行次级债券的商业银行，目前已在全国21个城市设立了20家分行、1家直属支行，机构总数量为240家。成功取得了全国社会保障基金托管业务资格、从事短期融资券承销业务资格，为公司扩大业务领域发挥了积极作用。同时，民生信用卡以“打造国际标准产品、体现民族品牌特色”为目标，坚持创新发展的营销策略，结合市场需求，先后推出了民生VISA、万事达品牌金卡/普卡、美兰湖高尔夫联名卡、联想联名卡，即将推出太平洋百货联名卡、商务卡、白金卡、钻石卡等产品，提供了道路救援、法律援助、商旅预订、订餐等差异化的增值服务。公司2006年实现营业收入171.78亿元，拨备前利润74.48亿元，同比增长28%；实现净利润38.32亿元，同比增长43.3%。从年报看，民生银行正努力加大零售银行投入，中间业务收入比重有所提升。近期，公司通过了定向增发20亿股，中国人寿、中国平安、四川南方希望等7家投资者以9.08元每股的价格认购20亿股；定向增发后，民生的资本金因此将提高至12%以上，从而为未来的扩张和成长奠定基础；预计07、08年，民生的资产规模将实现20%的增速，净利润将实现40%和50%的增长，其高成长性相当突出。

　　2、携手资本巨头 打造“金融帝国”

　　公司与加拿大皇家银行(RBC)、三峡财务公司共同发起设立民生基金管理有限公司(暂定)；07年3月公司又与中电财、天保公司出资共同发起设立民生金融租赁股份有限公司。公司董事长董文标表示，公司即将公布的五年发展纲要中，包括建立金融控股公司的计划，随着业务的多元化，将形成金融控股公司；公司未来10年就将在国际化、多元化、品牌化方面下大功夫，将使民生银行变成一个金融“百货公司”。而从公司目前股东情况看，新加坡亚洲金融控股私人有限公司(淡马锡控股100%)持有39670.72万股限售流通股(占总股本3.90%)为公司第七大股东，世界银行旗下的国际金融公司(IFC)参股了民生银行1.08%。国际金融巨头的大量持股也显示出民生银行的巨大投资价值，其打造“金融帝国”的宏图完全值得期待。

　　3、参股海通

证券 放量突破在即

　　公司还持有海通证券3.86亿股，占总股本的4.43%；随着海通证券的借壳上市，公司的金融资产必将产生巨大收益，而国内股市的牛市行情也将为公司带来丰厚回报，其震撼性的券商题材将使其成为银行股中的领涨龙头！而该股07年以来股价一直在12元上方横盘整理，震荡蓄势时间长达4个月，主力机构基本将浮筹码清洗干净，近日该股成交量持续密集放大，周三快速放量向上突破，加速拉升行情有望展开，可重点关注。

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