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银河证券：调整不改市场强势http://www.sina.com.cn 2007年04月25日 08:46 新浪财经
证券通 上周四下跌一方面是因为前期连续上涨后累积了大量的获利盘，处于相对高位后市场具有内在的调整要求；另一方面主要是对宏观调控不确定性的恐惧，市场普遍担心即将发布的宏观数据可能恶化从而招致强烈的宏观调控措施的出台。从实际发布的数据来看，宏观经济运行远好于预期，所实现的高增长是一种更高质量的、结构更合理的增长。宏观数据中除了外贸顺差仍然较大和外汇储备增加过快导致输入性流动性过剩依然严重外，货币供应和物价上涨幅度略高但仍处于可控范围，其余主要指标都处于所期望的改善之中，固定资产投资增速下降，消费增长加快，企业盈利能力提高，居民收入增速加快，当前经济运行总体健康。 从估值角度来看，2006 年度和2007 年一季度业绩以40%甚至更高的速度超预期增长，目前的估值水平并不高，部分蓝筹股还处于低估状态。宏观经济与估值水平这两个因素决定了市场仍将维持强势运行的格局，此次调整有利于市场持续、稳步地健康发展。从外围环境看，国际经济总体增长强劲，主要资本市场走势良好，为国内股市提供了一个良好的外部环境。 风险因素也需加以关注：五一长假即将来临，锁定既得利润离场观望会成为部分投资者的现实选择；股票发行速度明显加快，大小非的压力仍然存在；管理层加强市场监管会对不规范的投资者产生影响，但目前市场资金面极度充裕，这些风险因素不会从根本上改变市场的供求关系，而大阴线的修复也需要时间，因此节前市场将强势震荡整固，投资者不必恐惧。 新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
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