紧扣业绩亮点 钢铁将牛市进行到底

　　浙江利捷 周国飞

　　近期大盘出现震荡走势，沪指一度回落至3358点，迅速拉起，并在K线图上显示出阳包阴的强势特征。在政策面不出现巨大变化的前提之下，市场的强势底气主要来自两大方面：其一是源源不断场外资金流入，大批量的新股民涌入，数以万亿计的基金买盘，奠定了股市的持续牛气；其二则蓝筹股的持续走强，在周五的长阳行情中，煤炭、有色金属、汽车等蓝筹板块全力大涨，主流热点的暴发行情持续不断。特别是钢铁股近期再度走强，周五多家个股收盘于涨停。业绩优势成为钢铁股上涨的主要亮点，在指数再度站上3500点的背景之下，钢铁股基本面的良好已经成为股价不断突破的“马达”，钢铁股的牛市行情显然将没完没了。

　　根据2006年的年报，钢铁行业的绩优成长性已经不容置疑，全行业实现平均加权每股收益约为0.60元，同比增长8.96%，远远领先于市场平均水平。同时，一季报钢铁股业绩增长预期也是十分强烈，根据数据显示，前三个月国内

钢材价格同比提高12.2%，受到国内钢材价格的上涨，行业利润大幅增长。钢铁行业利润同比增长3.6倍，增幅为各大行业首位。预计一季度钢铁行业利润整体同比增长在2倍以上，全年也将较去年有30%的增长。而在季报公布的预期下，大批量钢铁股业绩大涨变成现实。承德钒钛首季净利润同比增幅在200%—250%，柳钢股份一季度每股收益达到0.3368元，净利润同比增长超过450%。绩优已经成为钢铁股的“烙印”特征，随之而来的也必然是股价的节节抬升。

　　同时，随着国内钢铁行业政策的推进，国内钢铁行业将进入整合时代。根据统计显示，目前钢铁企业的平均吨钢市值不到2000元，部分上市公司吨钢市值不到1000元，相比直接投资钢铁企业，目前国内钢铁行业的并购价值极高。据悉，我国企业吨钢投资成本大约在3000-4000元，发达国家的吨钢投资成本高达8000-10000元。相比国外的钢铁并购，中国钢铁公司的并购成本相当低，并购价值极高。另一方面根据《钢铁产业发展政策》，2010年前十大厂产量占全国比例达50%以上；2020年达到70%以上。钢铁行业整合引发整体上市题材成风，宝钢、鞍钢、武钢等先后实行整体上市的规划。由此带来的企业优势也快速体现，单以业绩来看，宝钢去年每股收益达到0.74元，鞍钢更是达到1.15元，均处于历史较好水平，武钢在整体上市之后，虽然年报每股收益不到0.5元，但一季报净利润同比大增450%以上，整体上市也成为钢铁股提升业绩的重要手段。

　　从市场目前的估值水平来看，钢铁股近期的平均市盈率在20倍左右，而市场的平均水平已经超过50倍。再加上07年全行业大增长预期，钢铁股已经成为3500点上方建仓的最安全品种之一。而在钢铁板块当中，太钢、柳钢等股价已经突破25元，太钢最高摸至28.85元，钢铁股整体上行空间已经被完全打开。对于目前处于低价股行列当中的包钢股份(600010)，显然是一种价格刺激，目前该股股价仅6元多，是两市当中最低的钢铁主流品种，整体上市之后带来的业绩成长性将变得突出，后市具备很大的上升空间。

　　公司去年十月份就提出了整体上市方案，并取得了股东大会同意，计划定向增发30.32亿股收购包钢集团69.75亿元资产，从而实现集团钢铁主业的整体上市，成为我国钢铁行业的又一整体上市龙头。此外，公司大股东包钢集团同时还是稀土高科的控股股东，基本垄断全球稀土资源，具备独一无二的战略投资价值。目前整体上市和资产注入仍是市场的重要热点之一，沪东重机曾在20个交易日内从30元起步上涨到80元高价，并一度突破百元大关，葛洲坝公布整体上市消息后也出现了连续涨停态势，后续空间极为广阔。整体上市已经成为07年的重要投资主题材，包钢股份也将凭借该题材得到市场主力的重点青睐。

　　公司钢铁年产量将从850万吨激增至1500万吨，成为我国钢铁行业的又一行业巨头，战略性并购价值大幅提升，宝钢集团去年第二季度曾从二级市场上大举收购1795万股流通股，目前仍持有1760万股，成为公司第三大股东。全国人大代表、内蒙古发改委主任梁铁城日前接受记者访问时明确表示，宝钢集团正与内蒙古自治区有关部门、包头钢铁集团接洽重组事宜，并提出了控股要求，实现强强联合的前景比较乐观。这表明宝钢并购包钢有望成形，一旦重组消息确定，则包钢股份有望翻牌年初的八钢强势，火暴行情可期。

　　公司是我国西部地区最大的钢铁类上市公司，冷轧薄板等产品具备突出的行业竞争优势，2006年实现净利润6.54亿元，每股收益达到0.19元，公司计划2007年度实现净利润9.8亿元，发展态势极为看好。而随着公司整体上市的完成，预计生产规模和利润水平将出现更大幅度的增长。公司良好的发展前景不但得到了宝钢集团的青睐，同时也吸引了众多机构投资者的追捧，其中中海

能源策略基金在一季度大举增仓3000多万股，成为第二大股东，而国信

证券、社保基金也出现在近期十大股东名单之中。

　　二级市场上来看，该股上升通道完美，在整体上市之后，公司07年业绩存在进一步增长的可能，特别是中报可望出现较大增长，由此将催动估值提升。相对于高价的钢铁股，包钢股份目前仅6元多，为目前市场当中最低价的钢铁股，比价优势极为明显。作为区域性的钢铁龙头企业，该股后市显然存在着巨大的上涨空间。近期该股在成功突破6元之后，成交量连续放大，机构增仓迹象彻底暴露。周五该股长阳包阴，下周有望走出放量突破的行情，建议积极关注。

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