机构看市：银行股仍是中流砥柱

　　容维

　　由于中信银行在港招股、交通银行发行31.9亿股A股申请于接受发审会的审核以及07年1季度上市银行业绩增长强劲，银行板块再度有新的血液注入，也为银行板块的持续活跃提供了保证。中信银行是继去年工商银行在内地与香港实行同步上市后的第二家以“A＋H”形式上市的内地银行。投资者可对相关个股重点关注。

　　2007年1季度上市银行业绩增长强劲。在信贷保持较快增长的同时，存贷款结构的变化、贷存比的提高以及市场利率的提升将使净息差持续扩大；中间业务收入快速增长与资产质量提高的趋势也在持续；税收政策调整发生在06 年底，这将使07年1季度业绩同比大幅提升。预计中型银行净利润平均增速在40%左右，大型银行平均净利润增速在25%左右，其中兴业、招行1 季度业绩增长很可能超过50%。业绩快速成长为银行股较高的估值水平提供了支撑，A股市场二季度的首选是业绩增长超预期的银行如兴业、招行。

　　而且，“两税合一”可以从整体上提升上市公司业绩，对

资本市场发展是一个长期性利好因素。由于

商业银行承担的所得税率实际上高于33%，因而“两税合一”给银行带来的利益增加更为明显。据测算，所得税率每下降1%，银行净利润将增加1.5%。中等银行的获益程度则大于大型银行。“两税合一”前的金融业税制，存在一些明显的弊端。从现行税制看，国家对金融企业主要征收营业税、所得税、

城市建设税以及教育费附加等；对个人金融资产主要征收印花税、利息所得税和股息所得税等。

　　二级市场上，银行板块昨日大幅调整，主力借该板块以及权重股大力洗盘，今日反手拉升做多，银行股重心作用明显。而该板块中个股业绩大多优秀，在即将到来的季报炒作中具有巨大优势，可重点关注！

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