业绩因素将主导个股表现

　　周四市场受到诸多利空消息的共同作用呈现暴跌走势，其中沪指一度跌穿3400点整数关口，盘中个股也是哀鸿遍野，跌停板个股两市合计近40余家，而跌幅在7%以上的个股超过600家，显示出市场恐慌性下跌的态势。值得关注的是，两市成交再度爆出近期天量，市场下跌动能可见一斑。

　　周四市场的暴跌，与市场担忧继续收缩流动性、管理层加强监管力度、市场流言纷传造就多杀多直接相关，应该说，造成市场天量震荡的原因很多，但最根本的，还是市场自身有较为强烈的调整需求。毕竟我们面对的A股市场目前处在平均40倍左右的市盈率水平，远远高过世界平均16倍的市盈率。另外，近期基金重仓股普遍表现不佳，这和低价题材股的大幅活跃形成了鲜明的对比，事实上低价题材股的活跃往往是行情进入中后期的表现，可以说市场结构性的失衡也是引起动荡的重要原因。

　　应该说A股市场出现的大幅动荡属于正常调整，有助冷静市场。随着前期大盘连续冲高，短期股指涨幅过快加之板块获利盘的累积，市场无疑处于敏感区域，投资者情绪的微妙变化都有可能引发板块乃至指数的结构性调整。特别是近期市场在3600点高位放量滞涨，更使得投资者心理失衡，一有风吹草动即疯狂追涨杀跌。这些因素都放大了大盘的调整力度，所以，市场内在的调整要求才是暴跌的最主要因素。

　　

中国经济发展的内部环境和外部环境仍将有利于我国将继保持平稳、较高速度的发展。而管理层的发展意愿和市场动力也是我国A股持续向好的重要推动因素。再考虑到股权激励机制、资产注入等业绩释放效应等因素，目前市场的波动仍然属于正常的调整，从长远来看A股市场的牛市行情远没结束，慢涨急跌是牛市的主要特征，这一点市场并没有发生实质性的改变。

　　短期来看，面对市场未来可能出现的大幅波动以及一些不确定因素的困扰，在估值相对安全的基础上，积极配置具备较高成长性绩优品种不失为较为明智的投资策略。毕竟价值和成长才会是证券市场永恒的主题。与此同时，在上市公司一季报公布进入密集期的背景下，部分业绩大幅增长的个股将会在未来市场振荡过程中脱颖而出，如湖南投资、稀土高科等，其中的投资机会需要引起高度关注。(武汉新兰德)

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