慢涨急跌是牛市特征

　　昨日，股市上演了“2·27”大跌以来的深幅跳水，但是机构投资者在接受采访时表示，股市“慢涨急跌”是牛市的基本特征，无需过多忧虑。

　　联合证券：

　　牛市基调不变

　　联合证券策略分析师郭飞舟表示，虽然市场一开始预期一季度的数据比较强，但事实上，数据并不令人更担忧，下一阶段市场可能进入整固期，但牛市的基调改变不了，流动性宽裕的情况改变不了，大涨小回，无需太多担忧。

　　郭飞舟认为，市场目前最大的担忧是央行继续动用货币政策收紧流动性，但是近期采用加息手段并不大。

人民币升值是制约央行继续采用加息政策的最大因素，外汇储备的增长率近期大于顺差增长率，说明投机性资金不断流入，因此加息预期并不强烈。就算出台调控政策，最后还是采用让经济回到“又快又好”的点刹政策，因此无需太多忧虑。

　　平安

证券：

　　5月份之后压力加大

　　平安证券策略分析师李先明表示，昨日一季度经济运行数据出炉，所涉及的数据还在接受范围之内，所以短期内股市还会有所反弹，但在5月份之后市场调整的压力可能会继续增大。

　　李先明认为，股市在短期内继续下跌的可能性并不很大，资金面和市场信心都是市场短期做多的动力。经济运行数据还在可接受范围之内，另外，市场目前信心充分，今年以来有7只偏股型基金入市，资金面充裕，暂时可以抵御股市继续下跌。但是业绩浪炒作结束之后，市场估值偏高的问题将再度被市场关注，以最新业绩计算，A股市场目前平均市盈率为39倍，等2006年业绩完全公布之后，A股市场的平均市盈率估计会下降到36倍，但是仍然比预期中的26倍还要高出25%。另外在5月份，股指期货、小非解禁和

宏观调控等各种因素都会使市场压力加大。届时，建议投资者逢高减仓，规避一下调整风险。

　　国信证券：

　　淡化短期波动

　　国信证券受托资产管理部副总经理张益凡认为，市场目前的调整属正常范围，3600点决不是今年的最高点，调整有利于股市整体健康，因此投资者要淡化短期波动影响，用投资的战略眼光看待股市。

　　张益凡表示，一季度经济运行数据强劲，央行加息预期强烈，但是加息动摇不了流动性过剩和经济发展态势强劲的基础。因此，调整不会太深，“慢涨急跌”是牛市的基本特征，投资者要淡化短期波动，用战略的眼光看待股市涨跌。

　　快报记者 屈红燕

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