三大因素促成天量大跳水

　　□ 本报记者 白岭

　　连续上涨的市场在昨日迎来了难得的回调。沪指盘中最大跌幅超过260点，是此轮行情的第二大跌幅。两市成交量再创新高，两市合计成交量逼近3000亿元巨量，这个黑色星期四大约造成7700亿元的市值损失。

　　本周以来行情连续出现盘中大幅震荡，而每每有惊无险，昨日这种震荡终于演化成一次具有一定杀伤力的调整。分析人士认为，三大因素促成大幅杀跌。

　　一是宏观数据高涨影响。有关信息显示，一季度多项数据都超过市场预期，意味经济过热趋势，最重要的是CPI等敏感数据推迟至本周五发布，增加市场调控预期。很多市场人士担心由于物价上涨过快引起央行的新一轮调控政策出台，从而引发部分抛压。

　　二是技术短线出现滞涨。周二、周三盘面虽然个股非常强，但都是在尾盘拉起，部分市场人士觉得大盘已经出现滞涨态势，尾盘收复失地非常勉强，因此技术感觉派会进行减仓。

　　三是获利盘筹码松动。近期大盘持续上扬，绝大多数投资者都处于获利状态，从而导致获利回吐，筹码总是保持流动，这部分筹码随时有可能加入空方阵营。

　　国家统计局昨日公布的一季度经济数据显示，一季度，全国居民消费价格总水平同比上涨2.7%(3月份同比上涨3.3%，环比下降0.3%)，涨幅比上年同期上升1.5个百分点；国内生产总值50287亿元，同比增长11.1%，增速比上年同期加快0.7个百分点；全社会固定资产投资17526亿元，同比增长23.7%，增速比上年同期回落4个百分点。从数据本身来看，并没有市场预期的那么剧烈，3月份CPI虽然同比上涨3.3%，但整一季度同比上涨2.7%，没有达到3%的警戒线；而固定资产投资增速也明显回落。

　　因此，市场分析人士认为，经济过热的程度没有事先预期的那么悲观。市场借利空消息形成了空头能量的一次合力释放。值得警惕的倒是市场连续上涨积累的内在调整压力。沪指从2800点一路狂奔至3600点，涨幅达到30%左右，其间几乎没有像样的调整，尤其是近两个月的上扬，超过50%的个股涨幅超过100%。这种调整的压力一旦释放，其能量不可忽视。因此，市场进入震荡多发期，资金的博弈也更加趋于复杂。