调整如期而至 重回箱形整理

　　银华投资

　　消息面上：国家统计局昨日发布通告，将3月CPI等敏感数据推迟至本周五发布。今天下午，国务院新闻办将举行新闻发布会，邀请国家统计局新闻发言人李晓超发布今年一季度国民经济运行情况。经济学家预计，首季CPI很可能超过3%。另有分析认为，年内可能出现连续数月CPI超过3%的情况。这加大了市场对监管当局加强宏观调控的预期。

　　受宏观调控政策出台预期提高以及周边股市普遍调整的影响，沪深大盘本周四(4月19日)全日表现低开低走，深幅调整，再度上演"黑色星期四"，两市股指的下跌幅度仅次于2月27日，成为年内第二大单日跌幅。上证指数收盘3449.02点，较周三下跌4.52%，成交1895亿；深圳成指收盘9857.23点，下跌5.23%，成交1064亿。两市交投再放历史天量，共有1279只股票下跌，仅209只股票上涨，跌停多达40余只。

　　从盘面观察,早盘沪综指以3610点小幅低开，快速摸至3617点后震荡下探，由于前期的连续上扬积累了较多的获利筹码，盘中套现压力较大，随着股指的下挫市场出现了恐慌性抛售，盘中的两波快速跳水击穿了投资者脆弱的心理承受底线，多杀多的恐慌盘不计成本的涌现出来，个股风险集中释放，股指一举跌破5日、10日均线，尾盘跌至20日均线后受支撑出现小幅反弹，成交量较上一交易日放大一成多。正如我们昨日估计的那样，市场在持续涨升之后，消息面上的任何风吹草动，都会影响投资者的持股信心，短线获利盘借机回吐，引发股市剧烈震荡下调。从近几个交易日情况来看，随着题材股的活跃，市场的上涨力度实际上已逐渐趋弱，调整压力如箭在弦上，而政府延迟公布宏观经济数据成为压倒市场的最后一根稻草，调整如期而至。盘面上，由于大盘权重指标股大幅跳水领跌，除了少数的题材股依然保持强势之外，各大板块呈现普跌迹象，两市大部分个股均是出现了不同程度的下跌，近期涨幅较大的

房地产、化纤、有色金属、汽车、煤炭石油以及部分基金重仓股均是处在跌幅榜的前列，收盘时两市下跌的个股达到1279家，上涨的股票仅有209家。大盘蓝筹延续跌势，中国石化、宝钢股份几近跌停，工商银行、招商银行等同样破位下行，而上涨股票主要集中在部分强势题材股上。中水渔业、达安基金、广济药业以及成都建设等逆势涨停。ST板块和未股改板块成为避风港，整体涨势较好。电力板块总体走势强于大盘，长江电力、华能国际、桂冠电力等二线蓝筹股极为抗跌。

　　整体来看，上市公司业绩的超预期增长和资金的流动性泛滥这两大推动行情上涨的因素依然存在，牛市行情还远没结束。但由于前期股指连续走高，市场获利筹码较为丰厚，盘中存在较大的套现压力。今日大盘短期上涨趋势受阻，3500点上方未能有效站稳，股指将重回3300点——3600点进行箱形整理。

　　操作上，大盘短线在快速杀跌后，使得市场在短期之内实现了充分的换手，同时也使得市场平均持筹成本进一步抬高，后市有望出现技术性的反弹行情。预计五一之前市场仍以振荡整理为主。市场热点集中于资产注入、整体上市、奥运题材、3G、消费升级等方面。

　　个股方面可关注：太钢不锈(000825)、桂冠电力(600236)、春兰股份(600854)。

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