机构论市：屋漏偏逢连夜雨

　　汇阳投资 徐冠华

　　一、市场描述

　　今日上证综合指数开盘3610.02点，最高3617.44点，最低3358.939点，收盘3449.02点，跌163.38点，量能达到1895.8亿，放量下挫。

　　沪深两市股指在周三收出长下影线之后，周四开始全面调整，上证指数跌破3500大关，深成指更是跌破万点大关，跌幅仅次于“2.27黑色星期二”，短线来看市场杀跌动力相当强。同时在从数次快速反弹过程中可以看到成交量有明显萎缩的迹象，显示出做多动能极其涣散，全天成交量达到1895.8亿元，量能的显著放大值得警惕。总的来说，市场经过长期的上扬之后，积累了相当多的获利盘，稍有风吹草动极易引发恐慌性抛售，因此投资者在操作过程当中应保持谨慎心态。

　　二、热点追踪

　　盘面上来看，市场普跌迹象相当明显，跌幅居前的是最近涨幅较大的题材股和部分基金重仓股，近几个交易日指标股的走弱对两市股指构成较大压力，今日大唐发电、大秦铁路、一汽轿车以及中国国航等品种盘中最大跌幅均超过9%，可以说，指标股出现整体性大幅调整是导致今日市场走弱的主要因素。但是盘中仍有一些靓点，航天军工板块在逆市中整体启动，主要是洪都航空冲击涨停的影响。电力板块今天逆市走强，主要是整体上市题材。但是连续启动的ST板块今天也出现调整，目前已经有数家ST个股跌停，而继续涨停的仍然是绝对价格最低而且有退市风险的ST股。

　　三、外围市场扫描

　　4月19日人民币汇率官方中间价7.7199。亚太股市全部下跌，日经指数与恒生指数分别下跌1.67%、2.22%；而新加坡股市今天跌幅最大跌幅接近3%，内地股市强势告终，引发香港市场出现较大的波动。H股方面，“五行三保”全线下挫。资源股方面，中石油(0857-HK)跌1.43%，中石化(0386-HK)挫3.83%；金股向下，紫金(2899-HK)、灵宝(3330-HK)及招金(1818-HK)都有不同程度下跌；煤炭股方面，神华(1088-HK)、兖煤(1171-HK)及中煤(1898-HK)跌2.2%至5.58%；中铝(2600-HK)首发A股过关，股价获利回吐；中建材(3323-HK)逾4亿人民币购水泥及玻璃钢业务股权，复牌升5.33%。航运股方面，炒注资概念的中海集运(2866-HK)挫4.46%，中国远洋(1919-HK)跌3.76%，中海发展(1138-HK)下滑5.28%；太航(2343-HK)跌4.47%，东方海外(0316-HK)跌3.64%。

　　四、中线主流跟踪

　　中国钢铁行业兼并重组是大势所趋，大型钢铁企业之间的兼并重组，已经成为世界经济史上不可逆转的潮流。比较典型的案例是八钢集团与宝钢集团正式签署资产重组协议，根据协议，宝钢将斥资30亿元人民币，取得八钢集团69.61%的股权，从而成为上市公司八一钢铁的实际控制人。这不仅对两家企业构成双赢局面，而且拉开了我国钢铁行业兼并重组的序幕。据最新统计数据显示，1-2月，全国规模以上工业企业实现利润2932亿元，比上年同期增长43.8%。在39个工业大类中，钢铁行业利润同比增长3.6倍，增幅为规模以上企业之最。乐观预计，受钢材价格稳步上涨的影响，今年一季度钢铁上市公司盈利水平同比将大幅增长，平均增幅可达3-4倍左右。重点关注：唐钢股份(000709)、本钢板材(000761)、大冶特钢(000708)、太钢不锈(000825)。