个股普跌 短期大盘调整压力加大

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　　下一交易日：看平

　　今日大盘在多个热点板块大幅下挫的拖累下出现了较大幅度的调整，个股普跌现象突出；虽然盘中部分业绩预增股继续保持活跃，但由于近期市场分歧正不断加大，因此预计短期大盘仍将继续震荡整固，操作上应谨慎控制好仓位。

　　消息面上，据《上海证券报》报道，随着上市公司年报的陆续披露，两市基于2006年收益水平形成的市盈率呈现出不升反降的局面——自2月底以来，尽管上证综指上涨700余点，深证成指上涨2300余点，但两市加权平均市盈率水平却从40倍多下降到39倍左右，其中沪深300指数的平均市盈率从2月末的39.61倍下降到3月末的36.45倍，下降幅度为7.98%，且这样的市盈率下降是在同期沪深300指数上涨9.32%的情况下取得的。首先，我们认为中国这轮牛市有两个非常扎实的基础：业绩持续增长和资金面充裕。而市盈率的高低必须从动态的角度去看，虽然国内A股目前市盈率偏高确实是一个事实，但只要业绩增长速度跟上了，那现阶段的市盈率还是能接受的。不过如果国内A股上涨的速度继续加快，很可能就会把往后几年的业绩都炒透了，那么到时如果出现了一些不可预计的因素，最终将导致这波牛市过早的夭折，相信这是谁都不想看到的。因此，投资者正在面临一波牛市的浪潮中，仍要理性投资，不要进行脱离基本面的操作，这既是有效的保护自己的资产也是保护中国这波难得的牛市。

　　热点方面，今日大盘虽然大幅调整，但业绩预增股行情仍在延续，其中广济药业、太钢不锈等一季度业绩预增股均强势上扬。根据以往的经验，历次重要业绩公布期间，市场总会适时地迎来一波业绩浪，所以，那些具有业绩增长题材的股票往往会得到市场热钱的追捧，往往会走出独立的板块行情。回顾近阶段市场行情中，公布年报预增预盈的驰宏锌锗、山西三维等众多公司大放异彩，业绩大幅增长的驰宏锌锗在除权前更是创下中国第一高价股的记录，可见业绩预增公告已经成为股价短线暴涨的导火索。同时，A股市场进入2007年之后，热点面临着重新洗牌，资金重心正在由过去的基金重仓股逐渐向具有良好成长性但却一直被市场忽略的潜在高盈利个股转移，这与去年基金大力倡导的价值投资理念不无关系。受基金长期以来的正面教育影响，市场已经开始对价值投资的精髓，即个股自身的业绩以及增长潜力感兴趣，这显然奠定了预增股本轮行情启动的基础。因此，从目前市场状况看，随着年报披露工作进入密集期，上市公司的股价必然会在价值和成长的主导下面临着重新的定位和估值，因此有业绩支撑，并且年报业绩超市场预期的股票更能得到市场的关注。我们乐观的认为，短期业绩预增板块将挑起市场大梁，并形成核心热点板块。

　　技术面上，今日两市估值均收出了一根中阴线，盘中个股普跌现象也较为明显，同时这根中阴线也是本轮行情突破3000点后的第一次有力度的回调。从形态上看，短期股指依然保持着强势格局，但由于前两日的放量滞胀和今天的放量下跌，也反映出短期多空争夺中空头开始慢慢占据上风。再加上近期市场负面消息的增多对市场的冲击仍是不可预见的，在这种情况下，如大资金采取多看少动的操作策略，那将使得大盘变得更加脆弱，短期调整也就不可避免了，因此不排除股指将进一步向下寻求支撑，操作上应控制好仓位并对部分缩量下跌的蓝筹股进行逢低吸纳。

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　　唐钢股份(000709)：绩优蓝筹 超常规发展

　　随着一线指标股纷纷陷入整理格局，指数进一步向上拓展空间的能力有所减弱；而一线指标股的整理，反而给二线蓝筹品种以更多的表现机会，特别是在目前年报公布进入冲刺期而季报业绩预增又成为市场最重要的炒作线索背景下，二线蓝筹股迎来了新的上涨契机。钢铁板块作为目前市盈率最低的板块，市场对其季报业绩增长有着强烈预期，该板块成为价值投资的洼地，因此，年报业绩相当优秀且具有并购重组题材的唐钢股份(000709)其未来走势就十分值得期待。

　　1、绩优钢铁蓝筹 超常规发展

　　公司是我国十大重点钢铁企业之一，目前排名已升至全国第四，05年底已突破1000万吨的产钢能力，成功跻身于千万吨级钢铁公司之列，目前全国仅有宝钢和鞍钢、武钢产钢能力在1000万吨以上，因此公司的规模优势日益明显。06年2月28日，唐山钢铁集团与宣化钢铁集团、承德钢铁集团在石家庄宣布合并，正式挂牌成立河北唐钢集团，此举将使新唐钢总资产576亿元，整合后的06年，公司钢产量达到1900万吨，产量排在全国二、三位，经济效益各项指标也都达到历史最高水平；而在日前国际钢铁组织2006年全球前127家钢厂的粗钢产量统计排名中，唐钢集团排名第九，跃入全球十大钢铁企业行列，成为具有国际竞争力的钢铁企业。由于公司所处的环京津、渤海区域是我国“十一五”重要的经济崛起带，钢材消费增长较快。河北省唐山市正在建设的曹妃甸工业区，包括“大码头、大钢铁、大化工、大电能”等工业群的建设，对钢材的需求日益增长，公司将迎来历史性的发展机遇。特别是随着二热轧和中厚板项目的逐步投产，唐钢产品结构将实现从长材结构向板材为主导的转变，公司将进入超常规发展的黄金周期！

　　2、铁矿资源丰富 业绩稳步增长

　　公司还拥有

铁矿石资源题材。公司合资组建了司家营铁矿有限责任公司，一期建设700万吨/年铁矿石(250万吨铁精粉)，预计07年中期建成投产，二期建设1200万吨/年铁矿石(420万吨铁精粉)，预计08年内建成投产。目前公司进口矿约占80%的比例，随着司家营铁矿的开采，公司自有矿比例最终可能达到50%左右。这将使公司有效控制原材料成本涨价因素，继续保持业绩的稳步增长。公司06年年报显示，公司06年主要产品产量持续增长，生产铁922.17万吨、钢1009.58万吨、钢材876.51万吨，同比均大幅增长；更为可喜的是，公司高附加值产品比例的大幅提升，使赢利能力显著增长，06年公司实现净利润14.29亿元，每股收益高达0.63元；预计07年唐钢股份业绩将呈现持续增长；目前公司的动态市盈率仅13倍，市净率也仅2倍多，投资价值相当突出！

　　3、基金大幅增仓 加速上涨可期

　　二级市场上，公司最新年报显示，嘉实策略同益基金等大机构纷纷在06年四季度增持公司的股票，筹码进一步向大机构手中集中。而该股自06年四季度以来形成了一个标准的上升通道，震荡盘升态势相当明显；近期该股在充分蓄势整理后开始向上突破，在年报业绩优异而一季度业绩有望继续大幅增长的市场预期下，其加速上涨行情完全值得期待，可重点关注。

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