机构看市：航天军工股可继续关注

　　容维

　　国防科工委近日就实施《关于深化国防科技工业投资体制改革的若干意见》进行了部署，民营资本将可以分级别进入国防工业，同时对于外资，只要符合有关国防安全等规定，也允许投资。这是我国五十多年来首次针对国防科技工业投资体制进行的重大改革，对于航天军工板块构成实质性利好。随着将来十多个配套办法、规定的陆继出台，该板块的投资机会值得重点关注。

　　我国军工企业是制造业中自主创新能力最强的子行业，对于民营资本、外资的放开，将积极推动民品业务的发展，相关上市公司也将受益于军民一体化带来的企业内部技术知识共享。同时，由于航天军工类上市公司所处行业的特殊性决定了其有独特优势，增强了航天军工板块的投资价值。民营资本、外资的进入强化了航天军工板块资产整合的预期。国家目前的态度就是支持非公有制经济参与国防科技工业建设，以军工上市公司为平台，吸收社会资源。鼓励各类社会资本通过收购、资产置换、合资等方式，进入军工民品企业，推动优质资源集中。同时，国家也鼓励各军工集团加大资本市场运作，以军工上市公司为平台，吸收社会资源，实现加速发展，在国家控股的等限制条件下可实现国内上市。

　　航天军工股在业绩上也有所表现。统计数据显示，2006年全年我国飞机制造和修理行业收入、利润总额分别同比增长高达14.59%、54.47%。由于进入壁垒高，飞机制造及修理业的毛利率较同行业产品高，全年行业毛利率为19.61%，比上年同期增加1.85%。目前转包业务、航空零部件、军机及支线客机是带动航天军工产业快速发展主要因素。民营资本、外资的进入将会带来更多的活力，优化产业结构，航天军工类上市公司的业绩还会有进一步的提升。综合来看，这一切均预示着该板块中的资产整合、整体上市将会从概念炒作变为现实，并会极大提升相关上市公司的估值。