高位换手积极 后市振荡加剧

　　银华投资

　　消息面上：南方、华夏、嘉实等16家基金公司今日披露旗下96只基金2007年一季报。根据有关研究机构统计数据显示，一季度末股票方向的开放式基金股票仓位为80.2%，出现了一定程度的减仓动作，地产股与金融股成为基金集体减持的重要对象，而钢铁等行业依然被机构投资者所看好；上投摩根基金管理公司旗下的一名基金经理唐建近日涉嫌"老鼠仓"被举报，据悉，中国证监会已介入调查；散户入市火爆，单日新增A股开户数在最近的连续4个交易日中超过20万。

　　本周三(4月18日) 大盘延续深强沪弱走势格局，上证指数以3614.68点开盘，随即围绕3600点整数震荡整理，最终收盘3612.40点，较昨日微涨0.01%，与周二收市点位基本持平，并且连续第二个交易日站稳于3600点整数之上，成交1687亿；而深圳市场则继续向上拓展新高，深圳成指以10329.2开盘，尾市报收10401.62，上涨1.09%，成交1002亿。两市交投继续处于稳定状态，共有1125只

　　从盘面观察,煤炭石油、外贸、电力、钢铁板块继续领涨于目前的市场，同时，化纤、有色金属、医药、传媒、交通工具、商业、农业等板块的表现也十分的活跃，权重股大都处于整理状态。尽管在股指快速上涨至3600点之后，宏观紧缩政策、市场恐高效应等因素的积累，使得部分前期涨幅较大的个股出现获利回吐，同时，以金融股为代表的蓝筹股群体的调整也在一定程度上影响了大盘运行，但由于市场资金仍非常的充裕，场内整体性的活跃态势并没有发生变化。蓝筹股的集体调整反而给各种概念股、低价股以及二三线品种留出了表现空间，即使是在指数快速下跌的过程中，市场中上涨的个股家数也要多于下跌的个股，说明目前市场上多头在多数品种中仍处于积极主动。个股方面有深达声A、悦达投资、春晖股份、东方电子、天富热电、葛洲坝、 丰原药业、神火股份、孚日股份等近五十多只冲击涨停。跌幅榜上前期热点股和部分高价股跌幅在前，但跌幅不大，下调有限。

　　整体来看，上海方面已是连续12天单日成交量保持在1000亿以上，连续7天单日换手率保持在5%以上。这一方面说明在市场巨大的赚钱效应驱动之下场外充沛的资金正源源不断地进入股市；另一方面显示场内短线交易的频繁，市场在上行过程中充分的换手促使场内平均持筹成本的不断抬高。目前市场处于整体性强势格局，板块轮动仍在延续，每一次的盘中回档都成为场外资金介入的良机。由于近期有关专家对宏观经济数据的估计并不乐观，市场对有关调控措施出台的预期大大加强，而短线客的频繁交易更增加了市场的不确定因素，短线来看，市场后市仍将在震荡中继续走高，但波动幅度会有所加大。

　　操作上，由于目前场外资金源源不断，资金和成本推动型上涨十分突出，而预计国内一季度经济增速将超过管理层的计划，从而可能引发管理层的新一轮宏观调控，投资者对此应有一定的心理准备。

　　个股方面可关注：上港集团(600018)、吉林化纤(000420)、西山煤电(000983)、西藏发展(000752)、峨眉山A(000888)。

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