北京首放：4月18日实战掘金报告

　　首放实战掘金报告2007年4月18日

　　首放实战掘金报告一：板块掘金

　　消息敏感期提前布局黄金周概念股

　　北京首放

　　周三股指强势震荡，银行股整体下跌，中国联通、中国石化、长江电力、万科等权重股调整，与电力、钢铁、煤炭、医药、商业、旅游等热点兴起形成碰撞，股指最终以十字星报收。由于消息面处于敏感阶段，从提前布局五一黄金周的安全角度看，商业、旅游股投资机会值得关注。

　　一、新资金跑步凶猛进场，利空预期难挡牛市上行趋势，为商业、旅游股

　　猛烈爆发主升浪创造了条件。

　　消息方面有三点值得投资者关注，第一，明日将公布第一季度GDP数据，

　　主力机构利用投资者担心加息的利空预期，对银行为首的权重股继续实施刻意打压，从而造成了股指全天的震荡。第二，股市四天新增开户数89.7万， 超过2005全年，新股民跑步凶猛进场，与基金一季度减仓500亿形成鲜明对比，事实上基金减仓500亿元，而通过各种渠道进场的资金有可能超过5000亿元，巨大的新增资金给市场带来坚实有力的买盘承接力，以及强大的上涨推动力。正常情况下，如无特大利空出台，牛市上涨惯性短期难以扭转，在超级牛市巨大赚钱效应下，加息是难以阻挡牛市上涨的脚步。如果本周真的再次加息，低开又将是抢夺潜力筹码的难得机会。

　　事实上仔细分析主力机构连续打压的银行等权重股，大部分在近期严重滞涨，很多公司业绩出现不同程度增长，处于价值投资区域，在下半年乃至明年仍有巨大上涨潜力。很显然这种调整属于主力机构的刻意打压，用以主动调控股指。这种反复耐心震荡、洗盘对牛市的上涨是相当有益的，毕竟现在投资者还是要依靠股票上涨来赚钱，股指上涨过快则意味着有可能造成过早阶段见顶，对牛市的个股黄金炒做是不利的。

　　短期市场仍会关注消息面，以及GDP数据公布的情况，敏感期间有可能出现剧烈震荡，只要不出台重大利空，市场震荡上行趋势仍将延续。由于五一黄金周将近，每年市场都有提前炒做商业、旅游等黄金周概念股的习惯，在大牛市中显然更加不会错过，从规避市场震荡的安全性角度看，对于蓄势充分，且有业绩支撑的商业、旅游强势股可重点关注。

　　二、中国百货正步入零售轮转的黄金起点，为商业股在五一黄金周之前，提前启动奠定坚实行业基础。

　　根据申银万国研究报告，消费升级长周期预示百货的黄金起点。随着城市化进程的加快，人均可支配收入增长引发的消费升级促使中国时尚消费、享受性消费和品牌文化消费迈入了一个高速增长期，由此导入中国的百货业正进入一个零售轮转的黄金起点。

　　在人均GDP超过1000美元之后，我国城镇居民的消费结构将发生跳跃性变化，享受型和服务型消费热点将支撑消费品市场的持续活跃与稳定增长，消费升级已成为消费增长的主要动力，消费热点不断涌现是消费增长的源泉。始于90年代末的第三次消费升级高峰中，传统食品、衣着的消费倾向趋于下降，而交通通信、居住、教育文化娱乐、医疗保健等消费热点趋于多元化，品牌服装、化妆品、黄金珠宝等奢侈品消费所占比重逐步提升，而这些耐用消费品绝大多数是通过现代百货这个渠道销售的。零售业，特别是百货业将成为消费升级的直接受益对象，行业中符合消费观念或消费趋势的新兴业态将给市场带来巨大的投资机会。

　　此次消费升级带来的消费爆发式增长将呈现出一个长周期的特征，与此相伴的国内百货业也将会有一个长达5-10年的高景气周期，中国百货业才刚刚步入一个景气循环的黄金起点。有两组数据很能说明这个问题(数据来源：中研普华行业报告)。第一个数据是2006年上海大卖场的销售额同比下降了8.9%，但百货的销售额却比去年同期增长了13.1%。第二个数据是2006年1-8月份整个流通业各个业态的平均增长率是14%，但百货业的增长率却达到了15.7%，在各业态中名列前茅。在经历90年代传统百货受到严峻挑战的背景下，经过5年的的徘徊调整，百货终于找到了新的增长方式，以标榜时尚为特征的现代百货甫一登台就获得了消费者的高度认可。

　　截止目前，就市场份额而言，百家大型流通企业中百货业占了半壁江山，全国连锁经营的百货业就占到了1/6，显示出百货业的整合在进一步加速，行业内的并购和扩张不但将成为目前高景气下的另一行业主旋律，而且，也将给商业股的炒作提供丰富波段机会。另外，国内老牌百货商一般成立时间较早，他们大多占据了当地最核心的商业位置，而自身拥有的商业物业也因近几年地产价格的持续上涨而升值惊人，特别是对一些自有物业拥有比例较高的百货商更是如此，

　　一些商业股资产价值重估惊人。再者，区域性百货龙头股往往具有充沛的经营性现金流,，而且，从2007年春节的消费高潮带来社会消费品零售额的爆发性增长，增速达到创纪录的16.9%，显示出消费趋势已经不能用一直以来的”稳定增长”来简单概括，我们更倾向于用前文-消费的黄金起点来形容现阶段的消费特征。

　　百货等商业股的景气回升，尤其是五一黄金周临近之际，适当提前布局一些业绩优良，正面临强势突破的商业股正当其时。

　　首放实战掘金二：大势分析

　　密切关注再次抄底机会能否出现

　　北京首放

　　一、大势研判：剧烈震荡无碍股指继续上攻。

　　1、明日预测：继续上攻。由于明日国家GDP等敏感数据将要公布，有人担心加

　　息的可能性增大，而且银行等权重指标股受到主力机构有计划的打压，从而使股指在周二和周三反复出现震荡。但是，在新资金疯狂入场推动下，如果真有加息利空出台，股指低开后仍会继续上攻，因此，大盘虽然进入剧烈震荡的敏感期，但剧烈震荡有可能再次带来抄底机会。

　　①股指波动范围：3580点-3680点；

　　②运行方式：震荡走高；

　　③大势关注焦点：第一，关注消息面有无变化；第二，关注银行、钢铁等权重股走势对股指影响。

　　2、短、中线趋势：超级牛市的巨大财富效应，带来的对社会资金巨大磁吸效应，是造成近期市场一再疯狂上涨的根本原因；有报道称基金一季度减仓500亿，但是，同期有5000亿甚至更多新资金杀了近来，承接盘太强，如无根本性重大利空，市场上行趋势仍将延续。

　　二、主力动向分析：提前布局商业、旅游等黄金周概念股。

　　1、多头主力动向剖析：短期市场仍会关注消息面，以及GDP数据公布的情况，敏感期间有可能出现剧烈震荡，只要不出台重大利空，市场震荡上行趋势仍将延续。由于五一黄金周将近，每年市场都有提前炒做商业、旅游等黄金周概念股的习惯，在大牛市中显然更加不会错过，从规避市场震荡的安全性角度看，对于蓄势充分，且有业绩支撑的商业、旅游强势股可重点关注。

　　2、空头主力动向剖析：银行等权重股继续受到主力机构有意打压，造成股指震荡；另外，中国高科等近期连续大涨牛股出现调整，显示局部个股的技术性调整风险依然值得防范。

　　三、操作策略：市场再次面临消息面的敏感阶段，可能出现的震荡有可能再

　　次给投资者提供捕捉强势牛股难得机会，在规避追高风险同时，密切关注消息面、市场走势，以及潜力个股动向，由于五一黄金周将近，商业、旅游等板块值得关注。

　　四、实战淘金池： 无。

　　北京首放实战掘金报告三：焦点透视(大势分析)(4月18日)

　　技术震荡为大阳主升浪奠定基础

　　北京首放

　　与昨日相似，今天沪指延续了围绕3600点整数关口强势震荡的格局，与昨日相比，盘中刷新了历史新高，但只有一个点的突破，也留下了下影线，但幅度不到50点，与此同时，成交金额继续保持在天量水平，总体来看，今天属于一个窄幅震荡的格局，但个股行情继续火爆，上涨个股数量远远多于下跌个股，涨停个股也达到了60家，并且有明显的热点板块出现，因此，我们认为，在强大的上升趋势的惯性作用下，后市市场仍有望继续向上拓展空间，但短期内由于政策面的不明朗以及技术上的超买，横盘震荡重心上移将是主要特点。

　　焦点一：增量资金成为推动行情最大动力，多方能量仍有待释放。

　　在技术指标严重超买，获利盘丰厚的背景下，市场一路上升，根本没有什么调整，只有盘中快速下跌，而且屡屡刷新历史天量记录，可以说这就是超级牛市的特点，也是所有市场参与者从没有经历过的行情，可以认为，在突破3300点之后，虽然多方取得了多空大战的胜利，但分歧仍然很大，而这种分歧则表现在新老投资者之间，推动指数不断上扬的最大动力是新增资金，而短线快速跳水或者逢高抛售的是老资金。有关数据显示，近四个交易日的新增A股开户数共为89.7万，而2005年的新增开户数仅为85万，四个交易日的新增开户数超过2005年全年，同时基金的四个交易日开户数也达到20.8万户。而与此同时，今日披露的14家基金管理公司93只基金一季报显示，各类型基金的基金经理在一季度内全面减仓。其中，偏股型基金环比减仓5.58个百分点，为本轮行情启动以来单季最大减仓幅度，以目前基金的持股市值论，减仓幅度达到500亿元。也就是说，基金减仓的筹码被新增资金全线消化，我们认为，在巨大的赚钱效应下，仍将会有庞大的新增资金进场，继续推动市场上行，多方的能量仍将继续释放。

　　焦点二：场内资金分化明显流出迹象明显，何时回补成行情关键。

　　今天市场的最大特点就是，个股普涨与权重指标股走弱，也就是所谓的八二现象再度出现，工行、中行、宝钢、石化、武钢、联通、长电等都出现了不同程度的下跌，对指数形成了巨大的压力，这种现象也正表明了市场资金的分歧，也就是上面所说的新老资金的分歧。而从相关个股来看，工行、万科等持续走弱，明显的有资金流出，从走势上分析，这部分个股较前期已经有了中期调整的时间和空间，不再具有向下的动力，而且随着业绩的快速增长，作为市场中流砥柱的权重指标股估值已经非常合理，也就是说，虽然这部分个股出现了规模资金大幅减仓，但经过中期的震荡之后，目前正是再度进场的时机，同时从新增资金角度来看，也属于安全的具有稳健获利机会的品种，因此，可以认为，近期走弱的权重蓝筹股的启动标志之一就是，前期流出资金的再度回流，而在什么时候，什么点位回补则正是行情的关键所在，咱照这个思路推算，权重股在后市启动也必将推动指数的持续上扬。

　　焦点三：个股行情疯狂炒作继续如火如荼，持有是最佳应对策略。

　　进入2007年以来，个股普涨就成为市场的常态，尤其是在突破3300点之后，普涨态势更加明显，甚至可以看到，几乎找不到逆势下跌的个股，每天都有快速拉升，甚至是持续上扬的个股，而且涨幅巨大，也就是说，虽然指数波动空间不大，但个股的行情如火如荼，据统计，今年以来，两市A股总市值实现翻番的股票共有739只，占上市公司总数的52%。这就是超级牛市的巨大赚钱效应带来的反映，而对于投资者而言，持有看好的个股耐心等待就是最佳策略。

　　北京首放实战掘金报告四：

　　实战策略(4月18日)

　　北京首放

　　大盘运行

　　今天沪指围绕3600点强势震荡，盘中不时出现快速跳水，但都是有惊无险，最终仍收出红盘，显示了上升趋势的强大惯性，由于技术指标超买严重，处于政策敏感阶段，近期市场将呈现横盘震荡格局，等待消息面上的明朗，同时，持续向上确实也积累了相当大的风险，操作中在大胆乐观的同时，投资者也需要预防回避相应的风险。

　　策略分析

　　虽然风险积累的较大，但在超级牛市的背景下，尤其是目前多方动能还没有充分释放的环境下，投资者仍可继续大胆操作，继续坚定持股信心，等待牛市的利润。

　　板块研究

　　权重指标股：继续看好，中期调整时间已经充分，是战略型建仓的时机。

　　金融：银行、券商、保险等，继续看好，长线上升空间大潜力大。

　　地产：调整时间已经较长，蓄势充分，有望再度产生上升浪，近期可重点关注其中的二线龙头。

　　电力、高速、造纸、工程机械：继续看好二线个股，二线蓝筹更好。

　　低价股：继续看好，价格低就是硬道理。

　　商业、旅游等黄金周概念股：面临短线爆发机会。

　　选股思路

　　1，低价就是最大的优势，也是增量资金的最大目标，是近期最大的热点；2，具有题材，在权重指标股整体平稳的环境下，资金炒作的重点就是题材，资产注入、整体上市，参股券商等是近期最大的热门，有望贯穿整个年度；3，技术上突破的个股，能够吸引增量资金进场，短线爆发力强。

　　中线跟踪

　　工商银行601398，中国银行601988，招商银行600036，深万科000002，中国石化600028，宝钢股份600019，长江电力600900，大秦铁路601006，沈阳化工000698，兴发集团600141，兖州煤业600188，中国国贸600007，中宝股份600208，金山股份600679，原水股份600649，冀东水泥000401，爱使股份600652， 深深房000029，交大南洋600661，长江通信600345，海星科技600185

　　策略回顾

　　本栏旗帜鲜明的指出市场已经进入加速，提醒投资者坚持持股，提醒投资者关注二线蓝筹，市场走势完全验证了本栏的前瞻性和准确性。