港口板块 建仓良机不可错失

　　汇正财经 朱国政

　　周三大盘震荡整理。在行情震荡整理的过程中，投资者最关心的无疑是哪个板块最为抗跌？根据市场轮动的轨迹和资金的流向看，投资者也应把注意力重点集中到港口海运板块上。为什么这样说呢？

　　首先，体制改革进一步开放。WTO过渡期完成后，关税的降低以及一些非贸易壁垒的降低，意味着我国将进入一个对外高度开放的发展环境，由此将带动进出口贸易的扩大，而国际贸易总是与海上运输和港口服务密切联系的。目前我国货物的进出口约九成以上是通过海洋运输来完成的，因此未来港口业的货物吞吐量必然会有一个较大的增长。另外由于港口业所具有的自然垄断性和其建设资金投入量大、建设周期长的特点，将使港口业成为实力雄厚的外资购并的重点行业之一。尤其是港资参与投资的深圳盐田港近年来良好的发展势头，给外资参与港口服务业起到了良好的示范效应。可以预见该方面的政策必将进一步放宽，外资参与中国港口业并购、参股涉及的港口数目也会逐渐增加，而且外资的进入也有望从集装箱码头行业向其他港口及相关行业扩展，将为相关上市公司带来机遇。

　　其次，行业景气度良好。07年1-2月集装箱吞吐量1510万TEU，同比增长30.83%。07年1-2月原油进口量2579万吨，同比增长5.7%。07年1月原油进口量为06年1月以来单月进口量最多的月份，增速低是因为06年1月基数过大。我们认为全年原油进口量至少10%的增长。07年1-2月发运煤炭7430万吨，增长22.4%.预计从3月开始港口煤炭发运量将放缓，全年增速为9%左右。07年1-2月

铁矿石进口量6459万吨，同比增长25.64%，预计3月可能会出现铁矿石进口高峰。3月后铁矿石进口量增速会略有回落，趋向平稳，全年增速为20%左右。

　　最后，投资价值突出，抗跌性好。港口业有很高的进入壁垒，在经济增长预期减速的情况下，是机构投资者建仓的主要目标之一，也是QFII历来重仓的品种。正是有了机构投资者的青睐，港口类

股票才能在大盘下挫中独领风骚。目前主要港口类上市公司的平均市盈率较低，就其高增长、低风险的行业背景来看，港口板块具有较大的投资价值。对于其中价格比较低的品种，目前正是建仓的良机。

　　个股关注：上港集团(600018)：整体上市 蓄势井喷

　　上港集团(600018)去年10月份通过换股吸收合并上港集箱，成为我国港口业第一家整体上市公司。公司完成整体上市后开始加大旗下资产整合力度，逐渐将上海港盈利能力突出的优质资产置入上市公司，推进了上海洋山一期、洋山二期码头合并运作。值得注意的是，公司近期对上港物流增资24.1亿元，随后将与物流相关的所有业务转让给上港物流，完成了旗下物流业务的全盘整合，进一步提升了营运效率。公司近期的资产重组速度明显加快，这表明整体上市之后公司关联交易大幅降低，业务流程得到极大改善，随着重组的深入，极有可能将上海港所拥有的大部分优质资产注入上市公司。整体上市和资产注入题材是今年行情的核心热点之一，沪东重机公布整体上市方案后股价从30元起步直上100多元，而葛洲坝近期也已经连续八个涨停板，因此有理由相信已经处于整合中的整体上市龙头上港集团也将得到主力的大举追捧。

　　公司是目前是我国大陆地区最大的港口集团，连续四年保持了集装箱吞吐量世界第三，货物吞吐量已经居世界第一。公司去年完成集装箱吞吐量2171.8万标准箱，同比增长20.1%，货物吞吐量首次突破3亿吨大关，完成3.03亿吨，同比增长13.1%。公司实现主营业务收入124.84亿元，同比增长13.59%，主营业务利润58.57亿元，同比增长11.96%，实现净利润29.63亿元，同比增长18.33%。公司计划2007年集装箱吞吐量完成2500万标准箱，货物吞吐量3.4亿吨；实现主营业务收入155亿元，净利润达到33亿元左右，发展态势极为迅猛。

　　公司整体上市后总股本达到209.9亿股，目前总市值超过2200亿元，居两市第七位，成为权重最大的港口运输股，在股指期货时代将具备独特的战略投资价值。公司独特的港口垄断优势得到了主力机构的青睐，2006年年报显示包括花旗银行、汇丰银行在内的三家QFII出现在十大股东名单之中，而中国平安的持股总量更是超过了5600万股，表明对其未来发展的积极看好。

　　二级市场上，该股前期在8元附近构筑大型整理平台，整体涨幅明显落后于市场，3月底在主力机构抢筹行情中突破10元关口，近一个月来已经反复测试10元关口的支撑力度，目前5日和10日均线再度粘合，周三重新放量上攻，短线调整已经结束，新一轮强势行情即将全面展开，建议投资者重点关注。

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