机构看市：电价政策调整的影响

　　容维

　　日前，发改委和电监会联合发出通知，要求高耗能行业不得执行优惠电价，并对各地方政府下达最后“通牒”，要求必须于4月底前贯彻落实国家差别电价政策。对于政策可能带来的影响，业内人士认为：政策对行业上市公司影响有限，某种程度上还可以认为是一种利好，所以我们可以继续看好该类板块的后续走势。

　　据了解，早在去年9月，国务院就转发了发改委《关于完善差别电价政策的意见》，其中规定对电解铝、铁合金、电石、烧碱、水泥、钢铁、黄磷、锌冶炼等8个高耗能行业实行差别电价政策，明确了对上述行业中淘汰类和限制类企业用电实行加价的时间和标准，并明令禁止各地一律不得自行出台对高耗能企业实行优惠电价的措施。但实际执行情况却不容乐观。发改委称，截至目前，尚有7个省份未明确执行差别电价的企业名单；8个省份既未转发国务院办公厅文件，也未对高耗能企业进行甄别；14个省份还以实行发供电联动、协议供电、大用户用电直供、竞价上网等名义自行出台了对高耗能企业的优惠电价措施。

　　政策得不到落实的根本原因在于中央与地方政府之间的利益冲突。不少淘汰类和限制类的企业都是地方经济增长的支柱，而当前地方政府工作的首要目标仍然是发展经济。据了解，此项政策中提及的8个行业均是耗电大户，电能在生产成本中所占的比重较大。但尽管如此，这些行业中的企业仍有相当的生存空间。目前来看，水泥行业正处于景气上升周期，小企业因为环境成本低，即使差别电价实行，小企业还有一定的生存空间。今年我国铝的需求增长将达到15.5%，仍然远远高于全球其他地区的增长速度。结合国内未来铝出口将保持快速增长的预期，铝价在今年二季度有望再次走高。而在国内外强劲的需求刺激下，国内

　　即使差别电价政策在4月底前能够得到贯彻和执行，但仍然对上市公司影响有限。在国家实行差别电价的政策中，电价上调主要是对限制类或淘汰类等落后工艺生产的水泥企业，而对大企业仍实行正常电价。所以，差别电价政策将使小企业承担更高的成本，而大企业实际上更具优势。投资者可对相关行业的龙头个股予以重点关注。