万联证券：主升浪行情基金不作为

　　万联证券 邓悉源

　　一、今日头条新闻：

　　股市四天新增开户数89.7万 超过2005全年

　　据《上海证券报》报道，散户入市火爆，单日新增A股开户数在最近的连续4个交易日中超过20万。统计数据显示，这四个交易日的新增A股开户数共为89.7万，而2005年的新增开户数仅为85万，四个交易日的新增开户数超过2005年全年。中国登记结算公司的统计资料显示，本周一散户入市的热情延续了上周的温度，周一新增A股开户数超过25万，而从上周三、周四和周五的新增A股开户数均超过20万。

　　点评：股市火爆，新股民持续开户入市，给市场带来源源不断的新资金、新血液，如果以每户带来3万元资金量计算，散户入市的效应相当于每日一只60亿的基金入市，因此对目前大盘的推动作用是相当明显的，但这也会有一个极致的过程，当某一阶段该入市的新股民都入市了，大盘可能要出现方向性的转折。

　　二、财经新动向：

　　基金一季报：减仓首选大盘蓝筹

　　据《中国证券报》报道, 截至本报截稿时，南方、华夏、嘉实等16家基金公司今日披露旗下96只基金2007年一季报。可比数据显示，已披露一季报的股票方向开放式基金平均股票仓位为80.2%，较去年四季度的83.36%减少了3.16个百分点，持股集中度也由去年四季度的54.58%降至50.66%。封闭式基金减仓更为明显，仓位由去年四季度的77.54%降至70.21%。债券投资比例则有所上升，股票方向开放式基金债券仓位由去年四季度的7.9%升至11.44%。

　　点评：由于基金在一季度对地产、金融等重仓股进行了重点的减持，如持有工行的基金由去年底的19只降至4只，占流通股比例也由12.42%下滑到2.53%，成为了基金重仓的大盘蓝筹股一季度表现不佳的主要原因。与此同时，有私募基金所主导的题材股却是轮番飙升，很显然，基金是踏空了一季度的行情。而在二季度我们预计在题材股炒作的泡沫破裂后，蓝筹指标股会有一个补涨的过程。

　　三、操作锦囊：

　　主升浪行情基金不作为

　　有惊无险！周二的行情可以用这四个字非常贴切地来形容。自三月中旬以来，股指几乎是沿着5天均线如蚂蚁爬树般小幅盘升，期间整体上市板块、有色金属板块、高价股板块、资产重组板块均轮番表现，每天涨停板的股票都有数十支，葛洲坝、新华股份、亚泰股份等题材股更是出现了连续涨停的走势，涨幅在5%以上的个股更是数不胜数，市场是何等的热闹！

　　然而在喧闹背后，冷静的投资者会惊讶地发现，基金重仓的品种如金融板块、房地产板块、制造业板块等表现均是差强人意，如果折合到上综指点位来算，他们都还是处在3000点左右的位置，涨幅落后了整整20%，完全失去了去年行情所显露出来的王者风范。而在周二银行股板块更是遭受到抛盘的迅猛打压，一度拖累股指急挫2%以上。基金重仓股是否已变成了“扶不起的阿斗”啦？后市还有没有机会？

　　细心分析，我们发现基金重仓股的走弱的背后有两大原因。第一是内部原因，在去年下半年的行情中基金重仓股表现极为凌厉，累积了巨大的升幅，需要一个较长的时间来进行技术上的修正；第二是外部原因，“好新厌旧”的基民在一季度对基金分额进行了大量的赎回，平均赎回幅度高达30%以上，基金分额大幅缩水，而基金经理为了应付赎回压力，不得不对其持股进行连续的减持，给基金重仓股带来沉重的抛压。

　　那在接下来的行情中基金重仓股是否还有机会？答案是肯定的。首先我们认定主力资金对板块的炒作是以轮炒的方式进行，目前虽然资金集中在题材个股的炒作上，但当这些板块价格都被炒高严重偏离价值之后，高位撤出的资金将会重新选择银行等基金重仓品种，从而完成一轮行情的板块轮炒过程，因此持有基金重仓股的投资者目前可继续持有，保持良好心态，等待补涨行情的到来。个股方面可关注新希望(000876)、风华高科(000636)。