渤海投资：羊群效应助推V型反转

　　□ 渤海投资 秦 洪

　　昨日A股市场早盘一度承接周一暴涨之余威，出现大幅上涨行情。但想不到的是，由于金融股临阵倒戈，A股市场出现宽幅回落的走势，上证综指一度急跌80余点。不过，在午市后，A股市场迎来如雨的买盘，上证综指节节走高，不跌反涨15.43点。

　　调控预期强烈引发主流资金担忧

　　不可否认的是，虽然目前新多资金有着初生牛犊不怕虎的特征，对调控并不担忧。但对于长期在证券市场浸淫的基金等机构资金来说，对宏观调控有着一种天生的“恐惧感”，因为在2004年的那一轮中级弹升行情就“命丧”一轮紧似一轮的调整政策。

　　反观目前A股市场，由于一季度的投资增速再度出乎市场预期之外，加息的预期再度强烈。而近两年来的每一次加息虽然成为大盘上涨的加速器，但在目前点位以及加息过后对银行股盈利能力的担忧也随着股价的上涨而有所强化，所以，一旦加息，极有可能压抑银行股的盈利能力，从而推导着银行股业绩的下滑预期，也就有了昨日银行股在盘中出现急跌的走势，如此也就使得大盘在昨日盘中出现跳水。

　　羊群效应成为市场上涨源动力

　　但为何昨日A股市场在急跌后又迅速逆转呢？对此，有业内人士认为是盘中主流资金的刻意洗盘。但笔者认为，机构资金的角色可能是策应或者充其量是引导的作用，真正的力量是来源于近期迅速涌入A股市场的新增资金。有资料显示，这部分新增资金以中小投资者为主，据统计，交易所公布的数据显示增量的资金来源中，个人投资者资金增量1700多亿，而机构资金只有500多亿元。相对应的是，机构资金交易占比机构20%不到，个人超过80%。也就是说，在短期内个人投资者的交易日益活跃，渐成大盘加速上涨的强劲推动力。

　　而从以往A股市场的规律来看，每一轮行情发展到一个程度后，就会引来无数个人新投资者，而这部分个人投资者具有极强的羊群效应，缺乏机构资金特有的谨慎投资心理，追涨激情往往出乎市场预料之外，业内经常传说某机构重仓股出货后居然被个人投资者再将股价抬升到一个新高度的故事。如此就显示出在市场人气亢奋之际，个人投资者的买盘力量的确可以将A股市场推动一个新的高度，也就是说，羊群效应助力散户渐渐成为A股市场上涨的源动力，这极有可能是昨日A股市场出现V型反转的主要原因之一。故笔者认为，大盘有望进入百花齐放的主升浪行情中。

　　重点关注两大板块

　　正因为如此，在目前背景下，A股市场极有可能形成群众力量是无穷的主升浪行情，上证综指有望在近期持续快速的涨升。如此也就意味着目前的投资思路可不必考虑更多的因素，而只考虑二级市场股价走势尤其是日K线图的趋势，比如说是不是已经形成起飞前的缓缓爬坡的上升通道，是不是已经刚刚以放量涨停的方式突破前期平台。

　　而从目前盘面来看，此类个股主要包括两类，一是未股改的S股，近期S股在股改复牌的个股强劲上涨所带来的财富效应推动下，出现强劲的上涨行情。在此赚钱应效的引导下，会有更多的未股改S股出现涨升行情。故S佳通、S*ST北亚、S*ST源药等个股可密切关注。

　　二是参股券商、参股银行以及互相参股上市公司股权的个股，将面临着极大的重估增值效应，从而形成股价的催化剂，二级市场股价有较强的上升空间，故建议投资者对新希望、雅戈尔、华资实业、兰生股份等个股可密切关注。