大摩投资：散户PK机构究竟鹿死谁手

　　大摩投资 雷雳

　　近期市场呈现出加速逼空的态势，今天上证指数再度跳空高开15点并站上3600点大关，不过在快速冲高3622.89点之后指标股开始明显走软，工商银行、中国银行双双下跌对股指构成压力，并且由于市场短线获利盘压力相当突出，特别是象有色、地产等个股放量拉升而导致多方能量释放过快，导致股指出现快速跳水，下午大盘一度下跌85点，最低上证指数达到3510.50点，随后大盘再度扬升，并且收出红盘。盘中震幅达到112点，与我们昨天预期的110点--140点非常相似。由于盘中出现跳水大幅震荡，市场成交量再度创出历史天。大盘的巨幅震荡源自机构投资者对蓝筹股整体的减仓行为，而目前场外源源不断的增量资金(主要是中小投资者)大量涌入主攻低价题材股！散户与机构之间的博弈正愈演愈烈。今天低价股几乎全线启动显示场外增量资金迫不及待的抢筹行为！在这种疯狂的气氛下，我们操作也只能顺势而为，毕竟市场总是对的！我们不能和趋势作对。

　　操作上要重点关注近期游资主攻的低价题材股，战术上回避高价蓝筹股。对低价股的选择要把握几个原则1、业绩不能太差2、价格要低，最好在7元以下3、有实质资产注入或巨额隐蔽资产的想象空间！建议重点关注600894广钢股份。两市最具市场号召力的厂房搬迁题材股，前期连续4个涨停奠定了在低价题材股中当之无愧的龙头地位，为游资主力连续攻击涨停的主打品种。难得的是明星资金华夏大盘精选仅06年第四季度就大手笔买入超过1000万股，游资与基金对广钢股份罕见的同时青睐值得深思！

　　根据中信建投行业研究员曲丽的分析，广钢股份在广州江景黄金地段拥有138万平米土地,每平方米帐面成本仅为36元,该地段商品房售价在每平米12000元以上,由于广钢股份未来将要搬迁，该地段在广州城市总体规划上有望变更为商业用地，以此估算广钢股份帐面之外至少趴着20个亿的巨额增值收益!此外，有兴趣的投资者可以找找世华财经资讯今年2月9日发表的由王招华撰稿的关于广钢股份的文章，我们在这里不过多的探讨该文章的真实性，只是提出几个看法供投资者思考！

　　首先，国内钢铁行业整体上市的趋势已经确立，包括宝钢、武钢、鞍钢、本钢、首钢等几乎国内所有的钢铁巨头都已经实施了整体上市或有整体上市的想法，在这种背景下广钢集团未来的动向就值得关注！

　　其次，广钢集团钢铁板块收入占总收入比仅为30%左右，其中股份公司钢铁业资产不到集团钢铁业总资产的50%，贡献的收入不及集团总收入的15%。

　　再次，广钢股份拥有的主要是生产螺纹钢这部分资产，集团赢利能力最强的以生产板材、集装箱用钢为主的珠江钢铁公司，以及06年9月与日本JFE合资的汽车用钢项目并没有注入上市公司

　　最后，广钢集团投资4.48亿元的再生铝合金项目近期动工，显示集团在非钢领域积极拓展。这些相关动向所体现出的重大意义均值得有心的投资者深思！

　　广钢股份为入选上证180、沪深300指数的大盘蓝筹股，在广东省的地位举足轻重。未来包括南沙国际型物流基地的建设及2010年的广州亚运会都可能成为广钢股份的炒作题材！600894广钢股份在钢铁股中流通盘仅2.4亿股，流通市值仅在16亿附近，属于难得的低价小盘袖珍钢铁股，大形态上看长期低位滞涨，不足7元的股价同时拥有游资与基金同时青睐的爆发题材，周二强势涨停已经进入主升浪，值得重点关注！

　　从个股来看，今天金融和基金重仓板块跌幅居前，而房地产和有色金属板块则涨幅居前，房地产和有色板块之所以走强很大程度是因为市场对于这些行业今年业绩增长的预期明显提升，不少个股动态市盈率甚至只有15倍左右，在整个市场普遍大幅上涨之后这些个股再度显现出估值潜力。而纵观近期大盘持续上涨的深层次原因，同样在于整个上市公司07年业绩增长超过市场预期，这也大大提升了市场对于蓝筹股的估值预期。短线来看，我们认为围绕着资产注入或整体上市为代表的战略重组类个股，以及一季度或上半年业绩大幅预增的个股这两条主线，市场的炒作仍将延续。

　　大盘如期在我们指出的时间之窗出现了巨幅震荡，那么是不是经过今天的震荡之后，大盘就继续加速上扬呢，从以前的经验看，这种可能性不大，在3600点这个重要的关口附近，市场还可能出现多次大幅度的震荡，今天只是一次预演。投资者还需要注意上周我们指出的另一个时间之窗--周末，短期市场大量的获利盘还需要消化。

　　虽然市场已经累积了大量的获利盘，同时，市场资金在高位追涨杀跌的操作痕迹已经明显，短期大幅震荡在所难免。但是，客观上看，股市基本面的好转，国内经济持续快速的发展，

人民币升值和2008年

北京奥运会的召开，都在一定程度上表明，牛市行情仍将延续。可以相信，在经过短线震荡后，股指下一个攻击位将是3800甚至是4000点大关。市盈率高低、业绩是否持续增长等指标仍将是未来市场资金选股的关键，投资者应从中把握市场热点主流，享受牛市行情的丰厚收益。

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