机构看市：家电行业有补涨机会

　　容维

　　家电行业在本轮上涨行情中表现平平，但是今日该板块突然发力，位于涨幅榜前列，有补涨趋势，可关注。

　　业内研究报告认为，彩电行业是周期性的消费品行业，产品结构转型和消费升级是影响行业格局的重要因素。对彩电行业应更多着眼于其长期的投资价值；着眼于其作为消费品行业在中国第三次消费升级中的巨大成长空间；着眼于其在平板化、数字化、3C融合的行业变革中产生的结构性机会。

　　在供需趋稳、整机厂商价值提升、数字电视推广等因素的推动下，中国平板电视市场将进入相对稳定的高速成长期，预计2006-2010的销售额年复合增长率为23%。在此产品转型和消费升级的推动下，中国彩电行业有望进入周期性波动的上升期，2007年将成为转折点，投资价值凸现。面板价格下降和未掌握面板制造能力并不是中国彩电企业前期盈利能力低的原因，产业发展初期供需关系难以预测和上下游未形成稳定合作关系才是关键所在。全球面板产能和需求经历了超高速增长，2007年后将进入相对平稳增长时期，面板价格的波动将逐步减缓。更关键的是，这种波动已可为市场所预期。决定平板电视产品差异化的关键不是面板，而是应用技术，整机厂商是产业链中必不可少的系统整合商和品牌提供商。建议重点关注：海信电器；厦华电子。其中海信电器是平板电视时代的最大受益者！

　　在

平板电视应用技术上的深厚积累，巩固、提升市场份额和毛利；国内平板电视龙头企业带来的品牌溢价，分享更多行业成长；在上游关键零组件上的投入，毛利提升、持久成长动力。随着平板电视逐渐成为彩电的主流产品，产品结构转型带来行业的洗牌，作为平板电视的龙头企业，海信电器将能凭借其领先的市场地位，在平板应用技术、

供应链管理方面的优势，以及在产业链上游关键零组件市场上的投入，将有望分享更海信电器：技术先行、持续保持国内平板电视第一、盈利能力优异。投资者可予以重点关注。

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