深成指接近万点，两市成交跻身第二天量

　　上证综指进入2007年后经历了两次大调整，甚至出现节后第二个交易日恐慌性下跌。从3月5日2723点开始，市场强势上涨，在一个月内都没有出现大回调。

　　本报讯 (记者 刘宝强 赵侠) 昨日，A股市场继续强势上扬，沪综指创出新高并站上了3500点关口而深成指则逼近万点大关。

　　昨日，沪综指以3503.23点开盘，虽然盘中一度跌破3500点，但是报收于3531.03点，成交1499.32亿，上涨35.81点，涨幅1.02%.深证成指全日收报9964.78点，涨2.16%，成交860.42亿，再度刷新深市成交天量纪录。两市共成交2359.74亿，虽较前日略有萎缩，但仍跻身第二天量纪录的水平。

　　昨日，沪市A股上涨672家，平盘64家，下跌102家，深圳A股上涨448家平盘72家，下跌81家。盘面上热点活跃，电力、化纤、酿酒、传媒类个股涨幅居前，工商银行等大盘权重股表现较弱。

　　银河证券研究中心副主任丁圣元认为，市场已经陷入博弈困境，很难用理性来解释目前行情。仔细观察股指的走势之后，我们可以发现近期股指有涨有跌，并不是一口气升上去的，这样反而更容易形成更长期的上涨行情。

　　面对股指强劲的上升态势，东莞证券研发中心主任李大霄认为，后市能够影响股指走势的因素主要有三方面，首先是监管层的态度；其次是基金与筹码的供应关系，因此下一阶段大盘股发行速度很关键，像中石油、中移动随时都可能回归A股，这将直接影响到证券市场。第三，央行政策影响，类似加息、存款准备金率上调等措施出来后，会有一种累积效应，时间长了就会对证券市场有影响。

　　-多空圆桌

　　投资者担忧第三轮调整看空看多分歧加大

　　上证综指进入2007年后经历了两次大调整，甚至出现节后第二个交易日恐慌性下跌。从3月5日2723点开始，市场强势上涨，在一个月内都没有出现大回调。在目前的点位上，投资者最担忧的是下一次回调将在何时出现。证券界分析人士对此也有分歧。

　　“看多” 到达4000点很可能

　　招商证券分析师赵建兴认为，尽管目前股指越过3500点，但是看不出调整的痕迹，本轮业绩浪行情仍将具备相当空间。考虑盈利预期的持续提高，2007年A股市场到达4000点比较可能，预计本轮业绩浪行情至少可延续到4月底，后市仍将具备相当空间。既然A股市场尚处理性繁荣中，远期上升空间仍然巨大，投资者何必现在就开始恐高，过早害怕泡沫破裂时的损失、而错失了现在的巨大收益。

　　“看平” 顶部难判断关注换手率

　　平安证券投资策略部罗晓鸣告诉记者，现在的点位已经没有什么意义，现在大盘基数很大，只要上涨10%就是350点。目前的市场既然已经是资金推动型行情，和是否炒作业绩没关系，只要有了行情，市场总会找出题材，因此就不能继续拿基本面来解释上涨。

　　罗晓鸣表示，在持续不断的宏观调控政策背景之下，大盘突破一个又一个重要关口，市场的估值水平也突破之前普遍认同的合理水平。他认为，资金推动型行情是一个正反馈系统，即：“资金流入→推动股价上涨→吸引更多资金流入→股价进一步上涨”，理论上这是属于不稳定系统，容易出现突然变盘。

　　他表示准确预测目前行情的顶部是非常困难的，而大盘又很可能在没有明显预兆的情况下突然见顶。罗晓鸣认为成交量是判断市场的关键，判断成交量主要看市场换手率，近期市场换手率维持在3.50%～5.50%之间是非常理想的。如果继续放大，如6%以上，通常难以长期维持，必然短期内耗尽做多能量；或者低于3%，表明做多能量已经不足，都容易引起市场逆转。

　　“看空” 业绩浪之后回调可能性大

　　中信证券策略分析师程伟庆告诉记者，近期大盘拉升主要是由于上市公司在陆续披露年报，在披露业绩的同时，很多上市公司有重组之类的利好说法，消息非常多，对市场有一定刺激。至于现在市场估值是否过高，程伟庆表示，现在不好说，因为随着业绩的披露，以往的市盈率都在发生改变，前期的动态市盈率成为现在的静态市盈率。

　　他同时表示，回调风险肯定有，在3100点的位置一样有回调风险，大盘到这个位置，任何时候都可能出现，但是市场近期在炒作上市公司业绩，等业绩浪炒作完，出现回调的可能性比较大。

　　“看空” 与泡沫共舞5月进入调整

　　申银万国证券策略分析师陈李认为，股市泡沫已经出现，但是投资者要学会迎接泡沫，享受泡沫。目前的市场形势是蜂拥而上的资金对应有限的股票供给，3月客户保证金增加1300亿，而IPO规模只有21亿，4月预计新发基金和扩募基金的规模达到700亿以上，而IPO和再融资合计不超过500亿，个人投资者持股比例大幅上升，估计目前个人投资持有的市值比例从年初的54%上升到60%。而业绩增长也进一步诱导资金涌进，初步估计2006年上市公司利润增长大约35%。

　　他预计调整也许在5月之后，二季度IPO整体预计在1500亿，而非流通股上市压力也慢慢体现，4月解冻市值850亿，5月解冻市值1200亿，6月解冻市值420亿。

　　本报记者 刘宝强

　　-目击

　　证券交易大厅人头攒动

　　多数股民表示看好后市

　　昨天下午3时左右，记者来到银河证券北京马家堡东路营业部。营业部位于三楼，但一楼和二楼楼梯上都聚集着数十位正在交谈的股民。三楼交易大厅里人头攒动，大屏幕前座椅也坐得满满当当，每台交割机旁边都围了六、七位投资者。

　　“今天太忙了”，该营业部工作人员一边看着电脑一边告诉记者，他一下午就办了近20位投资者的开户手续，从早上开始一直处于紧张工作中，连喝水时间都没有。记者当时看了一下，后面还有20多位投资者在排队办理开户。同时，工作人员办公桌子也摆到了过道上应付投资者咨询。

　　昨日上证指数突破了3500点，但现场股民仍更多看好后市。“股指最近都是涨涨跌跌的，并不是一口气上来的，这样让人心里还踏实些，要不真和过山车有一拼。”一位正看盘的谢先生告诉记者，他很看好后市，但是4000点之前肯定会找机会空仓的，股指涨得太高，就有点“恐高症”了。

　　站在旁边的刘女士连忙说，“那你可要错过赚钱的机会了，现在股指的后劲很足，估计下周都可能接近4000点，到时候你舍得走吗？”一位站在过道聊天的肖女士告诉记者，她主要就是想体验一下炒股的感觉，现在投的钱不太多，自己也不懂，挣了当然好，赔了也不会伤筋动骨。肖女士说，她买的基金相对多些，自己不用那么操心，也安全一些。由于最近行情好，她买的几只股票都挣了一些。她到现场来操作主要是想和其他股民多交流，心里也有个底。

　　本报记者 赵侠

　　-行业分析

　　景气轮动应进入制造业

　　招商证券分析师赵建兴认为基础原材料涨价将加速制造业整合，下一阶段景气轮动应将进入家电、汽车、机械设备等制造业。

　　看好钢铁板块和石化板块

　　申银万国证券策略分析师陈李看好钢铁和石化。他表示，钢铁和石化以及汽车一季度业绩增长也达到惊人的210%、130%和105%。投资主要在人民币升值、大型企业资产重组和中央政府直接投资领域。

　　看好券商板块和钢铁板块

　　广发证券策略分析师张万成表示，短期来看，市场上涨速度有些快，存在调整的可能。近期主要看好券商板块和钢铁板块。

　　本报记者 刘宝强

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