市场波澜不惊 操作仍需谨慎

　　容维

　　从近期市场走势分析，我们发现虽然股指连创新高，但盘中却缺乏主流热点的支持，备受投资者青睐的钢铁、煤炭石油、有色金属等板块等虽然走势犀利、上涨较为直接，但由于上述品种在去年行情中己得到主力资金相对密集的炒作，其内在价值与权衡标准及其高额的股价，在一定程度上很难让普通投资者认可，客观上就造成了上述品种有价无市的局面，同时昨日沪指盘中也出现3次力度较大的下杀动作，虽得到了银行、电力等权重股的掩护，但其短期盘整的意图己非常明显，这主要是基于以下几种因素：

　　1、下周一即是央行第三次提高存款

准备金的关键时刻，将有效分流场内1500亿的资金；2、中信银行、交通银行的大规模IPO又将造成场内资金的紧张；3、四月份“小非”约1800亿的流通压力又让市场雪上加霜；4、同时银行、地产板块又将面临“所得税并轨”与“新会计准则”下压力与机会的双重取向；5、即将推出的股指期货也将加大市场的双向震荡空间；6、B股市场的出路问题，在中国加大对A股、H股市场政策、资金投放之后，两市场的股价、市盈利、股指波动区间己与B股市场形成鲜明对比，目前B股市场己连续6年多未实施IPO及发行新股，渐渐失去了原有的

汇率调控、融资等相关功能，在中国外汇蓄备充足的前提下，B股市场己失去了存在的价值，同时A股市场的连创新高，在客观上促成了A股与B股市场之间的高对价，此时如不很好的解决B股市场问题，在一定程度上将增加管理层妥善解决B股市场的成本，借鉴2004年度基金所面临的“封转开”困难一样，基金净值与市值之间的高折价率使成了今日基金板块整体走高的“投资洼地”，而真正让基金腾飞的因素则是多方面的，这与中国正式履行入关协定、中国金融业逐步向外资机构投资者开放是分不开的，那么扭转B股市场颓势的重大举措我们预计将是QDII的推出，银监会主席刘明康日前也表示,希望 07 年内调整并扩大QDII的经营范围，使其更加贴进B股市场向A股市场的融合，而QDII的推出在一定程度上将有效分化场内资金的关注目标，同时股指期货也将成为大盘国企与普通个股走势迥异的分水岭，在此建议大家多关注沪深300权重龙头股的走势，将仓位控制在安全的位置，尤其是谨慎对待4月16日之后可能出现的个股分化行情。

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