泰达荷银：二季度绩优股将领涨

　　“今年二季度，绩优股和大盘股将重新获得市场关注，这些股票将取得超出市场整体的表现。即使市场出现调整，这些股票也会表现出良好的平稳性。”昨日，连续四年被评为“金牛基金公司”的泰达荷银基金公司在上海举办二季度投资策略报告会，公司投资总监刘表山如是表示。泰达荷银预期，从行业看，建材、铁路运输、钢铁等板块后市比较乐观。

基本面良好涨势将持续

　　现在，即使在机构之间也存在很多分歧，早在2000点附近时，就有一些机构称，市盈率太高了，需要向下调整，但大盘却一路走到现在的3500多点。

　　在股市征战多年的泰达荷银投研团队经过大量实证研究后发现，争论市盈率在20倍合理，还是40倍或60倍合理，对于投资都不具有实际的指导性。作为专业机构，要为投资者获取牛市收益，最关键的是要理解市场，不要轻易作出市场错误的结论。在全球股市的实际走势看，市盈率跌到20倍时仍可能继续下跌，跌到十几倍；涨到40倍时仍可能继续上涨，涨到60倍。

　　刘青山指出，判断牛市是否已经到顶，关键不是看市盈率多少，而是要密切关注经济基本面。只要经济基本面保持良好增长趋势，股市就会继续保持涨势，因为在上升阶段，上市公司的成长性往往会出人意料，从而带来上市公司业绩的超预期增长。

　　从长期看，股市走牛的基础继续存在。中国宏观经济的高景气度是牛市的根本基石，高贸易顺差带来流动性过剩的情况将在长时期内持续，高增长的居民储蓄将继续分流资金到股市，低利率环境下充裕的资金将继续推动股市走牛。

三大板块值得关注

　　分行业看，泰达荷银认为水泥行业景气上升的趋势十分明确，由业绩预期提高引起的公司价值提升是主要推动力。水泥行业的利润波动主要由供给而非需求引起，而今年水泥新增产能将继续大幅降低，水泥价格有望继续上升。

　　与水泥行业的发展模式不同，铁路行业的上市公司将实现外延式增长，铁路货运企业最为看好。“

十一五”期间，铁路建设进入大发展时期，从今年至2010年

铁道部需要通过各种融资方式来解决。根据“以存量换增量，滚动开发“的改革思路，将通过出让资产的形式打造数家上市公司作为股权融资平台，开发建设增量资产。

　　除上述两个行业外，钢铁行业也值得关注。目前，钢铁股的股价表现远远落后于钢价，再加上钢铁股的估值无论从绝对值还是对比国外来看都还算便宜，未来业绩存在不断超预期的可能，因此可对钢铁行业进行重点配置。
祁和忠 每日经济新闻

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