股指加速上升 技术性调整不可忽视

　　容维

　　受大量新股申购资金回流的影响，本周四上证指数继续以3503.23点直接跳过3500点整数位，全天继续震荡走高行情，终盘3531.03点报收，大涨35.80点，成交金额1499.6亿元。盘面显示，保险、银行等权重指标股表现强劲，石化、电力、有色金属等二线蓝筹股、优质股持续领涨，钢铁等近期累积涨幅较大品种出现回调。

　　今日大盘在大量资金涌入的影响下直接越过3500点，并且盘中个股呈现了普遍反弹格局。盘面上看，近期为大盘立下汗马功劳的中国平安、中信证券等股进入休整。值得投资者注意的是，大盘已从前期权重股一马当先转入个股板块的轮动表现。对此，我们认为主流资金近期在权重股上消耗了巨大的能量，而板块轮动为当前维持股指强势的方式。不过，一旦个股经过普遍反弹，权重类股的技术性调整开始蔓延，届时对大盘所形成的影响应引起警惕。而昨日我们指出的主力通过近两日盘中有惊无险式的跳水表现以麻木市场的嫌疑，今日再次进行了表演。建议投资者应对该现象加大关注力度。市场环境看，从2000点一路掌控大盘的老主力获利极其丰厚，而新加盟的资金却尚未掌握足够的筹码。再从近期不断增加的“孰老基金买新基金”的情况分析，这将迫使老基金的经理冒险继续做多以避免被大额孰回。我们认为这是十分危险的信号。若后市大盘出现大幅震荡，随着投资者大力孰回，将间接造成基金被动卖出股票而加剧指数的下跌。政策导向看，对于连续攀升的消费价格指数与泛滥的流动性，有关部门今年二次加息的传闻又不绝于耳。结合我们昨日所说的个股板块技术面调整要求蔓延以及整顿与规范市场经济会议的调控预期，提示投资者最近应不断跟随指数走高而提升警惕级别。技术面看，今日股指高开的小缺口，依然被迅速回补，总体状态尚属健康，但加速状态明显。均线系统上，各线继续多头排列并向上发散，而与5日均线的乖离率继续加大。技术指标方面，日线指标的超买现象仍然严重，显示市场尚有继续震荡要求，而中线上向好明确。综合来看，尽管大盘再度大涨，但短线的技术与资金面压力仍不小。投资者在操作上，应避免盲目追高，以提防震荡风险，可趁此时机主动调整持仓结构。由于行情趋势仍然不改，逢低可大胆介入优质个股板块。

　　个股板块方面，今日在权重股休整之时，大量个股展开反弹，普涨格局突出。市场龙头——金融板块今日在中国平安高开低走、中信证券低调整理的情况下，呈现强势整理行情。但盘面观察，中信证券、宏源证券等券商股以及中国平安被刻意压盘现象十分严重，该板块已显然成为调控板块运作的工具。但其尾盘的快速收高却正显示了主力的真实意图。无论是技术面还是市场环境来看，这种主动性调整消化正说明了主流资金坚定的长远目标，并更有利于行情的发展。后市担当市场龙头角色，带动大盘毫无任何悬念。建议投资者应持续对该群体保持高度关注。其他板块表现方面，近期所重点强调的二线蓝筹股，个股动力充足。除了有色金属行业在驰宏锌锗强势涨停填权引领外，沉寂多日的电力股也在国电电力、深

　　总体分析，两地指数受新股申购资金回流的影响，已突破3500点大关并再创历史新高。但各种迹象表明，技术上仍有消化要求。盘中已不断增多的急跌动作应引起警惕。而中线来看，短期的回档不足以改变趋势走向。个股以业绩为主线的运作表明行情十分健康。后市经过合理震荡，有望在资金加紧涌入各类优质股中，不断刷新历史新高。在此继续建议投资者，对于质地优良的品种可坚决持有或逢低积极吸纳，而缺乏实质性业绩与题材的个股应趁此良机坚决予以减磅。