纺织服装行业 具有全球竞争力

　　容维

　　在前期有723家上市公司披露2006年年报，接近了应披露年报上市公司的一半。纺织服装板块的业绩增长首次位居第二，高达95.18%。纺织服装行业是我国少数具有全球竞争力的行业之一，其总产值一直占GDP的10%左右，在国民经济中的位置显著。虽然有人民币升值、反倾销、出口退税率下调等不利因素，但我们认为这反而有利于促进该行业的结构升级，完成由低附加值产品重复建设向高技术含量、高附加值产品结构的进化，目前正处于产业结构升级的过程中。在行业结构调整期间，受益的企业无疑是那些具有世界竞争力、技术领先、规模优势、品牌知名度的大型纺织服装类上市公司。我们可以继续关注相关公司。

　　一方面，纺织行业从今年开始将由前期的快速发展进入平稳增长阶段。行业在生产要素和环境方面受到的约束还会加剧，行业增长方式将由数量型向质量效益型转变，增长拉动力将由出口导向型向内需主导型转变。内外部压力的共同作用虽然导致行业数量增速放慢的主要因素，但同时也将推动行业反思前期高速增长掩盖下的粗放本质，促使行业通过技术创新、品牌和渠道建设实现转型和升级，最终改善行业整体的发展环境，提高行业竞争实力；

　　另一方面，

国家发改委指出我国服装价格指数回升，服装行业景气度提升。其最直接的体现是自1998年开始衣着类居民消费价格指数和服装鞋帽类商品零售价格指数都均跌至100以下并在100以内徘徊了8年之久，随着近两年的服装销售单价一直呈上升趋势，2006年10月开始的月度统计两项指数均重上100大关。国内的城市消费正在向高一层次消费模式挺进，各级服装市场均呈现品牌更迭加速、新品牌层出不穷、营销模式分化、注重渠道建设终端管理等态势。这一切均说明新一轮“洗牌”已开始，服装市场已经进入新的品牌循环期，明显有利于具备规模优势的服装类龙头上市公司。

　　另外，机构仍在不断增持纺织服装股。去年4季度末和3季度末相比较，基金对七匹狼和瑞贝卡进行了较大幅度的增持，其中七匹狼增持幅度最大，持股数增长了134.5%，瑞贝卡增持幅度71.9%。到去年4季度末持股基金为5家基金中，有4家是新进入的基金公司，可见机构对于纺织服装股是越来越重视了。权威机构近期也发布预测，在未来几年纺织服装行业经济仍将保持继续增长的态势，GDP支撑消费将步入内需较快的增长期，加上我国城市化的迅速进程，行业增长有了更多的支撑。所以我们仍可继续关注具有良好发展事态的服装类个股。

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