股指狂奔 基金经理被迫出击

　　国盛证券 王勇斌

　　近日，大盘趋势由稳健攀升演变为加速上涨，周三沪指达到3497点，深圳成指更是达到9757点，逼近万点大关。可见沪指突破三千大关之后，人们乐观谨慎的看涨情绪已经进入激进亢奋阶段，大盘的加速上涨有望在资金面强有力的推动下，再创高点。

　　近年来，股票市场的高速发展引起了社会各界人士的广泛关注，尤其进入2007年，股票市场的盈利效应吸引了大量的场外资金。相信所有参与股票市场的投资者，都能感觉到外围资金踊跃入市的热流。开户数量急剧上升，券商存款保证金源源不断的增长，无疑股票市场成为了家喻户晓的热门话题，大盘也凭借充裕的资金供给，延续着强劲的上涨趋势。虽然在沪指三千点动荡期间，不少分析人士提出谨慎观点，管理层加息、提高银行存款准备金，也积极调控着市场温度，但这都不能抹杀人们投资股市的热情，并且在突破三千点之后，这股热情循序膨胀，以中小散户为主导的上涨行情由此展开。

　　从投资基金的净值波动幅度我们可以发现，投资基金在近几个月中的上涨幅度并没有跑赢大盘，权重指标股涨幅相对滞后，基金净值上涨乏力，这显然是基金经理面对当前市场采取了谨慎策略的结果。而大盘却在基金经理谨慎意识的前提下持续上涨，场外巨额资金介入股市，相信是推动大盘上涨的主要原因。昔日以主流资金为主导的上涨行情，如今演变为以中小散户为主导的强劲趋势，虽然这个演变显得滑稽，但根据开户数量和券商保证金的上涨速度，我们难以否认这不是一轮中小散户，以蚂蚁吃大象、愚公移山的精神营造的强势行情。这样的上涨行情，甚至让基金经理们感到无限困惑，即便投资基金可以在未来推出的股指期货中平衡风险，但这狂热的市场氛围，还是让他们心存隐忧。不过在周三的盘面变化中，以中国石化为首的权重指标股开始躁动，中国石化上涨6.28%，招商银行上涨6.28%，在股指狂奔的条件下，基金经理终于耐不住寂寞，被迫出击。

　　是的，大盘的上涨趋势有望延续下去，基金加盟多方阵营，使得多方力量更为庞大，但我们应该清楚的意识到，中小散户资金越是积极入市，市场理性度就越发降低，狂热的市场，屡创新高的大盘趋势，最终必然要找买单者。我们不要忘记，大牛市延续至今，仍未出现过大幅度的调整行情。故此笔者建议，大盘加速上涨阶段，投资者在参与的同时，应当保留理性思维，过分狂热，只会是盲目投资的表现。