3500点面临突破 警惕震荡风险

　　受中国石化、钢铁板块、银行以及保险股的带动，周三两地大盘在加大震荡中，开始逼近3500点大关。尽管昨日大盘顽强地再创新高并两度逼近3500点，但这并不能掩盖累积获利盘的巨大，盘中大量个股已出现高位滞涨，主力正在不断阶段性减仓动作。盘面上看，主力拉抬中国平安、中国人寿以及银行股掩护真实动作的策略相当成功，并刻意将股指拉升至3500点附近以营造强烈的突破现象。需要提醒投资者注意的是，除了累积的大量获利筹码外，大盘3500点的技术意义较前期各个整数位更为重大。一旦眼前个股的技术性调整由点到面铺开并再叠加上述因素，届时对大盘影响的力度便可想而之。尤其是近两日盘中有惊无险式的跳水表现，主力有借此麻木市场的嫌疑。而以中信证券、宏源证券为代表的券商概念龙头却出现了主动性消化与技术调整，虽然其中抛售并非主动减仓，但这对股指短线走向却具有指导作用。消息面分析，今日午后即将召开全国整顿和规范市场经济秩序电视电话会议，市场预期将存在调控措施，主力对此已心存谨慎，会后所出台的各类声音应引起投资者重视。技术面看，周三收盘股指再开小阳，使得整个形态冲破了上升通道，因此存在一定的回拉要求。均线系统上，各线继续多头排列并向上发散，与5日均线这根上升通道下轨线的乖离率继续加大。技术指标方面，日线指标的超买现象仍然严重，显示市场尚有继续震荡要求，而中线向好十分明确。综合来看，尽管大盘再度大涨，但短线的技术与资金面压力仍不小。投资者在操作上，应避免盲目追高，以提防高位震荡风险。

　　个股板块方面，近期优质股与质差股继续分化，在优质权重股走强之中，绩差股跌幅不断扩大。市场龙头——金融板块中，银行股、保险股领涨作用明显，而券商股则在主动性消化之下，领先成为了轮动中暂时休整的角色。不过我们认为，券商股以及中国平安，工、中两大行等的表现仍然为典型的资金流入特征，无论是技术面还是市场环境来看。而这种主动性调整消化正显示了主流资金坚定的长远目标，并更有利于行情的发展。我们再次重申这种龙头板块，特别是贯穿去年至今的券商股对行情走向中线指导意义重大，值得投资者的高度关注。只要其没有中线转向的迹象，就无大调整之虞。其他板块表现方面，近期所重点强调的二线蓝筹股，个股后劲充足。其中，有色金属行业在驰宏锌锗不断刷新市场记录的同时走势强悍，为指数上升的主力军之一。而我们近期关注的电力煤炭、港口等板块运行稳健。对于上述行业，我们已屡次指出了其战略与投资价值，后市值得投资者的反复关注。

　　总体分析，两地指数经历连创历史新高后，逐渐加剧了震荡，技术上仍有消化要求。盘中已不断增多的急跌动作应引起警惕，但短期的回档不足以改变中线走向。个股以业绩为主线的运作表明行情十分健康。后市经过合理震荡，有望在资金加紧涌入各类优质股中，不断刷新历史新高。操作上建议投资者应注意部分个股的高位获利减仓，而对于优质股则可坚定持有信心或逢震荡低点进行大胆介入。