管理层紧急松绑调控股市资金

　　扩募基金建仓期被放宽至3个月

　　针对基金大比例分红、份额拆分、封转开等集中持续营销引起的基金规模的激增，导致证券投资比例低于基金合同约定这一现状，监管层日前发函松绑，将扩募基金的建仓时限放宽至3个月。

　　●市场火爆吸引资金疯狂涌入

　　A股市场的火爆场面以及强大的牛市赚钱效应，吸引各路资金纷纷涌入A股市场。目前进入A股市场的路径有很多，投资者既可以通过开立证券账户进行直接投资，也可以通过购买证券投资基金间接进入。而购买证券投资基金也有两个路径，一是直接购买新发行的开放式基金，二是继续购买老的开放式基金。

　　●规则逼迫扩募基金火线建仓

　　随着基金营销理念的日趋成熟，已经使老

开放式基金的申购队伍大增。如果再考虑到基金分红后持有人将分红资金再申购基金等因素的话，老开放式基金的规模迅速拓展，部分小基金甚至扩张10倍以上。由于此前规定要求老基金新扩募部分在10个交易日达到建仓目的，使得老基金新扩募部分迅速成为近期A股市场的买盘主力，急剧放大了A股市场的资金供应量，对于目前火爆的A股市场，可以说是火上浇油。

　　●新规紧急出台为基金松绑

　　正因为如此，才引起管理层的高度关注。管理层于日前专门发函，针对4月2日实行份额拆分的建信恒久价值基金的建仓期申请作出批复，对因基金规模短期内快速增长而造成

证券投资比例低于基金合同约定的，基金管理人可将调整时限从10个交易日调整到3个月，以平抑基金扩募资金急于入市建仓的冲动。

　　●松绑政策难抑市场建仓冲动

　　不过，业内人士普遍认为，A股市场目前的火爆走势很难因此被降温。一方面，基金建仓周期虽然从10个交易日调整到3个月，但面对火爆的A股现状，不想踏空的扩募基金仍然会在最短的时间内完成自己的建仓。另一方面，由于目前流入A股市场的资金太过充沛，即使新募基金暂时不建仓，场外的新增资金也一样会把大盘拱上去。

　　不过，尽管管理层为基金松绑对目前火爆的A股走势很难产生实质性影响，但仍可为投资者提供两个信息：一是目前的A股资金面十分充裕；二是管理层不希望股指上涨得太快。从这两点引起的一些后续措施，无疑将直接影响A股市场的走势。

　　渤海投资 秦洪

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。