四大题材制造股市暴富故事

　　本报记者:张汉青

　　近期市场上主力资金狂炒题材股，一方面给投资者带来难得的投资机会，创造着一夜暴富式的财富神话，与此同时，也不排除在某些机构甚至庄家的操控下，在一些题材个股当中设置“陷阱”，投资者在追逐热点的时候必须谨慎甄别，切勿为一时之利陷入泥潭。

　　大盘上升到3400点以上高位，伴随着股指期货到来的强烈预期，近期的国内股票市场震荡加剧，多空分歧在各个整数关口显得尤为明显。但是，主流资金对于部分题材和个股的炒作仍是不遗余力，也正因此，市场中的操作机会与操作氛围还是保持得相当良好。

　　整体上市：持续活跃的投资主题

　　本报记者 王建威 摄

　　本周以来，以泛海建设、上海机场等为代表的整体上市题材再次成为多方的攻坚利器。分析人士指出，在集团优质资产注入等利好预期刺激下，整体上市概念有望演绎持续的做多行情。

　　整体上市题材并非初现峥嵘。2005年11月，中石油出资61.5亿元收购旗下三家上市公司；2006年2月，中石化出资143亿元收购旗下四家子公司，拉开了央企整体上市的序幕，而此后宝钢、武钢等钢铁企业率先完成整体上市。这些央企上市公司都曾有过良好的表现。

　　进入2007年，随着上市公司内生性增长已显乏力，整体上市概念便成为市场资金追逐的热点，无论哪种行业或股票，只要有整体上市的传闻，立刻就会有涨停板出现。近期，整体上市概念股再次风起云涌，中化国际、白云机场、电广传媒、经纬纺机、中成股份、中核科技、中技贸易等纷纷强势启动，将具备整体上市预期的板块推向了高潮。

　　东方证券分析师宁东莉认为，资金对整体上市概念板块的热力追捧，并不是市场短期的盲目炒作，而是未来长期持续活跃的投资主题。

　　那么究竟是什么原因导致整体上市题材在二级市场上频掀高潮呢？分析人士指出，在股改全流通后，上市公司大小股东的利益趋于一致，由于控股股东的“身家”直接与二级市场的股价相关，所以他们可能会比中小股东更关心股价。而通过整体上市和优质资产注入，为上市公司盈利增长与价值重估所带来的企业外延式扩张，相较于企业自身的内生性增长将会更加显著，因而大股东乐于优质资产注入，将净利润再放大为更可观的市值，实现股权价值最大化。

　　渤海投资分析师周延表示，整体上市往往伴随着集团的资产注入，但由于注入的资产不同，其对上市公司的影响也相去甚远：注入优质资产的，无疑将提升未来盈利预期，其在二级市场上往往会有持续的优异表现；注入质地一般甚至较差资产的，短线可能受题材影响而走出一波上升行情，但由于缺乏基本面的支撑，往往是风光起航、惨淡收场。因此，对于整体上市题材的挖掘，一定要去伪存真。

　　借壳上市：极具想像力的题材

　　与整体上市概念相比，借壳上市也同样充满想像力。在借壳上市的风潮当中，最为吸引眼球和最具财富效应的无疑是券商借壳的金色概念。

　　去年以来，中国股市在宏观基本面改善之下创下了全球涨幅之最的惊人之举，证券公司的经营业绩也随之取得了成倍的增长。由此，2006以来，券商借壳上市股以成功复牌后平均15%左右的涨幅成为股市淘宝游戏里的宠儿，坊间最让股民兴奋的消息就是“听说某券商要借某壳上市”，然后，便是真假消息混杂之下的某壳股狂涨。

　　高潮出现在S前锋的身上。自从今年2月6日复牌以来，S前锋天天拉出涨停板，截止到3月20日总共连续拉出25个涨停板，没有任何一个时点给投资者留出入场机会。其间，沪深股市多次出现震荡，甚至包括2月27日创下10年里最大跌幅，都无法打开S前锋的涨停板，其走势之强劲令人难以想像。至于为什么连续涨停，首创证券借壳是背后的真正推手。分析人士指出，多数券商借壳的股票均得到了较大的炒作机会。

　　但在近期，券商借壳似乎有了降温的迹象。据悉，有关方面正在酝酿券商借壳的新规范性政策，其中最关键的部分，也是市场讨论和争议最大的部分，是对拟借壳上市的券商设定了至少三项硬性指标：净资本不低于8亿元；最近两年累计盈利不低于1亿元；至少有1项主要业务指标进入行业前20名。分析人士指出，这些规定的出台，显示出监管层即将关小“券商借壳”的大门，而鼓励以IPO方式上市。

　　定向增发：价值提升推动股价上涨

　　同样值得关注的是，近日拟实施定向增发的天房发展、辽通化工等，在方案公布后其股票纷纷大涨，定向增发类的上市公司一下子从以前人人争相抛售的烫手山芋变成了人人争抢的香饽饽。

　　业内人士认为，近期拟实施定向增发的上市公司，通常伴随着资产注入、整体上市、资产重组、引入战略投资者等行为，对于改善上市公司业绩有着明显的促进作用。此外，众多机构的积极参与，也令诸多投资者相信定向增发的上市公司其成长性可期。

　　事实上，诸多上市公司在定向增发后其业绩产生了立竿见影的效果。

　　中信证券研究员程伟庆分析，增发类个股和以前相比受到投资者两种截然相反的“待遇”，根本原因在于增发的动机具有本质的区别。他认为，此前的增发或配股被大多数投资者认定为“圈钱”的工具，而目前的定向增发则注重于资产的注入及业绩的提升。同时，股权分置改革令大股东、上市公司、投资者的利益趋于一致，这也是目前增发类个股受到追捧的主要原因。

　　业内人士分析，定向增发将大为提升上市公司的竞争实力，特别是证监会对定向增发的审批力度在不断加大，一些对上市公司投资价值没有较大提升的定向增发方案往往将被否决，所以后市能够定向增发的上市公司基本上投资价值都能得到巨大提升。正是基于这种投资价值的大幅提升，使得这些定向增发的上市公司股价出现了惊人涨幅。

　　参股金融：双重收益的暴富故事

　　另外，参股金融题材也同样不可忽视。本周一吉林敖东复牌后再次冲击涨停，甚至连只持有不到800万股广发股权的星湖科技也涨停，整个券商影子股的炒作也同时推向高潮。种种迹象表明，参股金融的上市公司双重收益这个“不老的神话”又将开始疯狂演绎。

　　东北证券分析师郑立挺表示，目前上市公司2007年季报行情即将展开，随着新会计准则的实行，一些隐性利润显赫的公司将面临真正意义上的价值重估，参股银行板块的横空出世，势不可挡，极有可能形成当前主流热点。

　　《新会计准则》已经在今年开始实施了，会计准则的改变，将使得持有上市公司股权的上市公司所有者权益大幅增加，由此引发了参股银行股公司的价值重估。持有目前市场上银行股股权的上市公司，大股东每年得到大量较为稳定的分红，加上自去年以来，银行股的超级行情，因此无论是继续持有还是在二级市场出售，对于参股银行的上市公司而言，都是一笔不可估量的收益。

　　在经历了2006年业绩的快速增长之后，预期即将公布的2007年一季度业绩报告中，参股金融类个股仍然会给投资者带来惊喜。无论是参股银行、券商还是期货公司，股权增值板块都将因股权增值带来的业绩增长，受到市场的热烈追捧。

　　业内人士指出，上证指数目前已攻击至3400点，大牛市继续火爆，券商赚得盆满钵满，券商股集体再度被疯狂炒作，宏源证券、都市股份、吉林敖东、辽宁成大等股票的不断涨停让市场为之惊叹。由于股市持续火爆才引发券商板块集体疯狂，那么可以想像，随着股指期货的即将推出，其也必将引爆期货板块。