新动向有望带来新高点

　　渤海投资 秦 洪

　　上周A股市场经受住“监管风暴”以及法定存款准备金率上调0.5个百分点的双重信息的考验，继续沿着上升通道震荡盘升，上证综指更是一周大涨4.38%，成交金额保持着相对平稳的态度，说明交投活跃，意味着本周的A股市场仍然有不俗的表现，不排除在本周冲击3500点走势的可能性。

　　两大动力提振多头信心

　　对于上周A股市场的如此走势，大多业内人士认为出乎预料，一是因为杭萧钢构接受监管部门的调查被舆论称之为“监管风暴”，受此影响，一大批前期暴涨的低价股迅速退潮，给A股市场带来了不少的压力。二是上调存款准备金被媒体解读“紧缩”政策，将对资金流动性过剩趋势产生极大的影响。

　　但由于这么两大动力的存在，使得多头逐一化解了上述的两大压力，一是，一季度业绩的快速增长。近来宏观统计数据显示出前两个月企业盈利快速增长，比如说日前国家统计局公布了全国规模以上工业企业1-2月份实现利润情况，前两月2932亿元的盈利，比上年同期增长43.8%，是2005年以来的最高值。而上市公司无疑是全国规模以上工业企业的代表，理论上增速更高，所以，分析人士认为今年A股市场一季度业绩将非常乐观，金融街、山西焦化等上市公司的业绩预喜公告更是增长达2500%以上。如此就提振了多头对07年业绩大增的乐观预期，因为这意味着A股市场高企的估值水平会因上市公司的业绩大增而迅速降低，从而提升股价的安全边际。

　　二是，上调存款准备金率虽然被分析人士解读为“紧缩”政策的延续，但不少观点认为这根本难以逆转目前资金流动性过剩的格局或者说趋势。因为在前两个月我国外贸顺差高达396亿美元，是去年同期的3.3倍。而由于外汇结算的因素存在，在回收396亿美元之后，就会释放出相当于3000多亿元的人民币。而上调0.5个百分点的法定存款准备金率，充其量锁定2000亿元的人民币，如此的数据不难看出，货币过剩格局难以改变。而支撑A股市场牛市基础之一正是流动性过剩，正因为如此，多头资金认为牛市基础依然扎实，因此，底气陡增，再度出现将“利空”释放当作“利好”来做。

　　新动向有望带来新高点

　　当然，上述两大压力也并非对A股市场没有产生任何影响，恰恰相反的是，多头资金顺势而为，积极根据新的情况拓展新的投资动向，从而产生新的投资热点，一是迅速摒弃了低价股的炒作思路，积极回转到价值投资范畴，一方面是未股改的ST股炒作迅速降低，另一方面是则一批一季度业绩预喜股或一季度业绩有望大幅增长的个股迅速成为上周末A股市场的主角，钢铁股、汽车股、券商以及券商概念股等一季度业绩大幅增长的行业或板块均得到新多资金强有力的关注，迅速填补了低价股退潮所留下的领涨热点空白，A股市场自然在领涨热点层出不穷的板块轮动格局中震荡走强。

　　值得指出的是，部分资金开始选择“小公司、大集团”的个股进行建仓，此类个股既符合安全边际，因为不少个股是港口、机场、铁路运输等板块，本身的市盈率就具有吸引力，也符合想象空间的选股原则，因为大集团赋予此类个股更强的资产注入的估值溢价预期，因此，新多资金迅速以此为突破口，再度掀起进场增仓的又一轮高潮。

　　二是流动性过剩所带来的庞大的资金正在不断地寻找投资对象，在低价股退潮的背景下，他们积极地从经济增长的角度寻找着尚未被市场充分重视，但未来有望形成市场热点的，目前尚在行业复苏或低潮期的个股，比如说焦炭，由于产能过剩，目前行业尚处在低潮区，但是，近期山西焦炭、安泰集团等焦炭板块持续有新多资金涌入。因为在新多资金眼里，作为钢铁行业重要原料的焦炭，在钢铁行业景气的背景下，焦炭的需求也会迅速增强，从而牵引焦炭行业步出低谷。类似行业尚有玻璃、稀土、金属钠、化学原料药等等，如此众多新生热点的出现，也为A股市场的走强提供了源源不断的动力。

　　正因为如此，业内人士认为，一方面是由于上述的做多动能的存在，另一方面则是因为上周A股市场在压力之下没有下跌，属于典型的该跌不跌理应上涨的特征，所以，大盘在本周有望再度走强，甚至不排除上证综指上摸3500点的可能，建议投资者密切关注新多资金的动向，从中寻找出新的投资机会，如华东医药等未来业绩有望大幅增长的个股。