广发证券：重新关注大盘蓝筹股

　　证券通

　　在经历了前期的调整之后，大盘蓝筹股的估值有所回归。而且，在股指期货的预期之下，它还应享受一定的溢价。因此，指标股将成为行情的重要支撑力量。但3000点之上，估值压力增加，投资者的恐高心理恐怕并非短期能够克服的。虽然年报带来的惊喜不断，但从目前情况来看，尚不足已缓解估值压力。大盘在3000 点之上，缺乏单边做多动力，预计将继续出现振荡行情。

　　从理论上来说，股指期货推出之前，机构投资者只有加大对成分股的配置，才能在套期保值、资产配置、套利等行为中占据更多的主动权。对于股指期货对现货市场的影响，国际上有许多相应的实证分析。虽然A 股市场尚未推出股指期货，但从去年下半年起，对其预期影响了A 股的定价机制。以中金所的成立作为划分点，实证分析表明，沪深300指数作为标的指数，明显受到了很大的影响。其活跃性、波动性和累计收益率均在短期内均有所增加，权重股得到市场青睐，其后在估值压力和预期调整之下有所回落。随着《期货交易管理条例》的即将实施以及股指期货可能在上半年推出，消息面的逐渐明朗必然在市场上有所反映。沪深300 指数中权重大、估值合理的股票有望再次获得溢价，建议投资者积极关注。