机构观点：预计一季报同比增长55%

　　预计一季报同比增长55%

　　申银万国证券研究所：根据历史经验，4月份市场更加关注业绩。随着季报陆续公布，投资者将对业绩较好的公司重新认识和定位，一季报业绩大幅增长的行业值得重点关注。

　　自上而下的1-2月份行业运行数据分析显示：石化、钢铁、电力、煤炭、玻璃等周期性投资品行业利润大幅增长，毛利率呈上升趋势。工程机械、交运设备、矿山机械等机械行业也表现较佳。

　　自下而上的分析师1季报盈利预测也可以印证：预计2007一季报A股公司平均净利润有望同比增长55%，增幅较之前预期的40%上调15个百分点。其中申万300家重点公司的平均净利润预计同比增长81.6%，石化、钢铁、银行、证券、有色贡献最大。但一季报增幅有可能是年内的业绩增长高点。

　　产业政策重点正发生变化

　　国金证券研究所：在固定资产投资回落的影响下，2006年底工业销售收入与利润增速已经有所下滑，但2007年1-2月利润数据大幅上升，增速达到43%。我们认为，工业利润增长超于预期的重要原因在于：一、出口的大幅增长；二、强劲消费的拉动；三、1-2月

　　正是由于出口与消费对产业增长影响较大，目前的产业景气排序为：原材料、消费品、投资品、采掘业。但值得注意的是原材料行业的景气状态受原油和出口因素影响较大，整体处于不稳定的发展趋势之中。

　　有迹象显示，在2006年集中解决产能过剩问题的基础上，产业政策的重点已经开始有所变化，在制造业强大优势基础上，发展服务业的条件已经具备，产业政策的这种变化符合产业发展趋势。

　　关注城镇居民基本医保试点

　　长江证券研究所：国务院总理温家宝4月4日主持召开国务院常务会议，研究部署启动城镇居民基本医疗保险试点。会议决定从今年开始，在有条件的省份选择一、两个市，进行建立以大病统筹为主的城镇居民基本医疗保险制度的试点。试点地区凡未纳入城镇职工基本医疗保险制度覆盖范围的中小学生、少年儿童和其他非从业城镇居民，都可参加城镇居民基本医疗保险。

　　我们认为：1、城镇居民基本医保试点的启动可能比预期提前。2、试点将选择有条件的省份的一、两个市，表明政府推进这一工作是长期打算，各方的投入是逐年放大。因此，对药品的需求在起初并不会突然增长，但增长的趋势十分明显。3、大型普药生产企业可能因药品质优价廉而被各地优先采购，相对容易受益，但从长远看医药行业整体都将受益。4、医改的最终方案还没出台，各地的情况也有差异，因此不排除在试点过程中出现损害医药企业利益的因素。如各地为了降低医药费用而一味降低