广州万隆：3300点是大市的新起点吗

　　广州万隆

　　提要：经过几个交易日的震荡后，大市渐渐消化了3300点关口的压力，并在收盘前成功站上3300点。整体来看，短期内大市仍然处于相对强势的格局。

　　博弈分析

　　一)主力与政策的博弈：

　　1)大盘股震荡调整难抑强势格局：经过几个交易日的震荡后，大市渐渐消化了3300点关口的压力，并在收盘前成功站上3300点。整体来看，今日大市仍然呈现较为强势的格局；不过有两点，仍值得我们注意。

　　第一点是大蓝筹股的震荡走势。今日上午开盘后，沪指基本上呈现单边下跌的格局，其中主要原因就是受大蓝筹震荡走势拖累。在市场舆论较为乐观的情况下，大蓝筹的走势应该是偏弱，和前期一气呵成的强势相差较大，这究竟是为什么呢？本栏认为有二种可能性，一种可能性是大蓝筹的上涨属于建仓行情，主力采取逢低吸纳的方式，以换取相对较低的建仓成本。另一种可能性是大蓝筹只是主力穿针引线的工具。主力通过渐进式地运作大蓝筹，来达到缓和推高市场重心的目的，同时又不会引起管理层的不满。

　　第二点是杭萧钢构的恶炒事件。尽管“344亿元大单”确有其事，但仍然有较大不完全履行风险。为了制止市场的恶炒，上证所一度采取盘中紧急停牌，并对公司股价异常波动，涉嫌存在违法违规行为，进行立案调查。

　　杭萧钢构的炒作，一直被视为题材股炒作的风向标。按理说，如果它倒下了应该对市场的炒作心理影响很大。但现在的情况是，杭萧钢构倒下了，市场依然活跃。最重要的是，在大蓝筹几乎全线调整的前提下，沪指的最大跌幅也不到1%，可见，多头在市场中仍然占据上风的位置。事实上，场外资金的不断涌入，增强了多头的底气。首先，巨额的储蓄存款在赚钱效应的驱使下正源源不断地流入股市；其次，庞大的私募资金维持了市场的活跃氛围。据统计，目前国内私募基金总规模已超过1万亿元，也就是说，私募资金已经占了两市市值的8%左右。

　　2)后市可能呈现的两种走势：目前大市已经站上了3300关口，意味着冲关行情已经暂告一段落。也就是说，行情已经进入新的起点，并将重新选择方向。对此本栏认为，后市可能呈现的两种走势，一种是加速上升，直逼3500点，另一种是继续小幅震荡，以确认突破3300点的有效性。大市走出第一种走势的理由是，目前市场具有强势的特征，如舆论方面权威机构对中国股市充满乐观，表示未来几个月将继续加码。市场表现方面热点不断涌现，低价股、二线股等板块的上涨动力足以弥补大蓝筹的调整压力。

　　大市走出第二种走势的理由是，大蓝筹仍然以渐进式的走势为主，但由于受到前期高位的抛压影响，大蓝筹在未来几天会反复震荡。换言之，短期内市场的做多力量中是缺少大蓝筹的，因而市场将以反复震荡，小幅上涨为主。本栏认为，第二种可能性相对大些，但具体如何仍需进一步的观察。

　　二)主力资金博弈：

　　考虑到指数处于相对高位与股指期货即将推出等因素，部分主力机构抛出了部分获利丰厚的筹码以锁定利润，或者将配置的重点转向防御性品种，但总体仓位相对前期也有所下降。新基金方面，虽然已经开始建仓部分品种，但建仓力度不大。总的来说，各机构都采取边看边看、隔山观虎斗的谨慎策略，即使在权重股的争夺方面，同样也是涉水不深。

　　三)中小散户之间博弈：

　　建议将投资重点放在质地较好的并购重组股，或者市盈率较低的二线蓝筹。对于短期涨幅过大而无业绩支撑个股，可以考虑逐步减仓。

　　盘面X光：预计明日将可能反复震荡，小幅上涨。

　　机会板块预期：建议关注市盈率相对较低的防御板块。

　　市场风险点：短期内涨幅过大的个股，注意逢高出局。

　　保护措施：适当控制仓位。