市场终现小阴 上升势头依然强劲

　　容维 李世翔 李宁

　　在连续阳线后，周三上证指数终于在空方竭力打压指标股之下，艰难地开出了阴十字星。盘面上，权重指标股在工商银行公布超出预期的年报后表现稳健，整个龙头板块资金运作相当积极。同时，继昨日的煤炭板块、有色金属及港口股之后，机场、消费等其他二线优质股受到了各路资金追捧。盘口看，上海529家上涨，只有328家下跌，而跌幅最大的才5%。同时，领跌的板块主要来源于银行，电力，石化，钢铁等大蓝筹股，刻意砸大盘指数意味明显。量能分析，周三的放量正反映出大蓝筹股的主力根本无法继续向下打压，一砸盘就有更汹涌的接货出现。这也是大蓝筹股下跌难度明显加大的原因。近阶段以来，我们清晰地看到，无论是QIFF还是国内基金，基本都是一拿到额度，便当天满仓，他们的作用分明表达了对3000点位置的毫无畏惧。可以说，场外增量资金量已到了史无前例的程度。心理面看，空方的恐惧程度已到了极高的地步。很多“空军”从2500点就盼跌，直到现在却越盼越涨，而且市场根本不给回补的机会。而昨天的震荡中，如此凶悍地砸指标股，连30个点都砸不下去，其急噪几乎已是登峰造极了。我们昨日早盘所说的“行情在犹豫中发展”，正是当前最真实的写照。整个市场环境分析，运行依然相当健康。技术面看，正如我们所料，今日并未再度大幅拉高，有意开出了实体微小的阴十字星，以整固为主基调。均线系统上，各线继续多头排列并向上发散，而对5日均线略偏大的乖离率以及3250点支撑的确认初步完成；技术指标方面，短线指标黄金交叉后仍在强势区域运行。综合分析，目前大盘呈现了连续攀升后的强势整固，运行状态健康。总体上升格局明显。

　　个股板块方面，昨日延续了近期的特征，结构性行情显著。市场龙头——金融板块在各行业轮动后出现强势整理，但显然资金依然在持续流入。本周三最为人关注的是工商银行2006年度报告的闪亮登场。其中数据来分析，增长超过普遍市场预期，这与我们所认为的金融业高度景气几乎完全相符。从缓缓走低的行情来看，刻意压盘行为相当突出，不过中信证券等强势品种仍然相当活跃，这正是主流资金迫切需要筹码、加紧布局未来行情的体现。上述行为直接为大盘进一步做多作了良好铺垫。这种由点到面、龙头板块强烈的上升欲望突现了大牛市又一大特征，显然对股指的反复向上创新高具有正面作用。其他板块表现方面，上文已提到，我们近期重点强调的二线蓝筹股，在钢铁、煤炭电力、港口等股走出了意料之中的强势行情后，逐渐出现了全面开花的迹象。但对于此类调整充分后的全面启动，并非意味着行情的告一段落，相反正是资金大力介入的表现。因此，对于尚处行情萌芽阶段、同时具备优质与权重特征的钢铁、航运、煤炭等行业应引起强烈关注。我们始终认为，该群体优良的基本面正大力支持中线行情，强势特征显著。板块活跃、价值挖掘过程有望得到深入。

　　总体分析，大盘经过连续阳线攀升后，出现了阴十字星的整固，但强势特征明显。个股以业绩为主线的运作表明行情十分健康，主控权仍在多方手中。后市有望在资金加紧布局各类优质股的背景下，不断刷新历史新高。在操作上，投资者可坚定持有优质股以分享加速上升所带来的迅速获利。