机构看市：化肥板块业绩将大幅提升

　　容维

　　近两日来化肥板块表现较为抢眼。个股均有较大涨幅。化肥板块整体走强，主要源于近期国际化肥价格上涨。由于供应紧俏、需求旺盛，美国磷酸二铵离岸报价已高达400美元/吨；尿素价格也持续上涨，至3月底美国墨西哥湾尿素价格已涨至362美元/吨，较去年年底涨幅高达65%。这促使我们继续看好该板块的未来走势。

　　化肥价格的上涨主要是由于国际粮食价格以及化肥原材料价格的不断上涨。对乙醇燃料等生物能源的强劲需求使玉米种植面积大幅扩大，拉动化肥需求；磷酸二铵的主要原料合成氨、硫磺和磷矿石近期均显著上涨，国际天然气的价格持续维持高位也显著增加了合成氨的成本。国际化肥价格上涨的趋势将推动国内出口增加，国内资源偏紧将进一步导致国内价格跟随国际价格上涨，预计今年国内化肥价格将处于高位，行业有望复苏。

　　进入春耕时节以来，化肥需求进入旺季，我国和国际市场的尿素价格持续上涨。在国际市场尿素价格上涨、

　　其中，受益于国际磷酸二铵价格走强，六国化工将在行业内保持较好的发展前景。公司是国内磷酸二铵龙头企业，也是目前行业内唯一一家上市公司，由于二铵占其主营业务收入比重高，且产品毛利率较低，因此其业绩对二铵价格非常敏感。以07年销售60万吨二铵计算，其产品价格每提高100元/吨，将对应每股收益约0.16元。公司有望成为国内首家综合磷化工企业，中长期前景非常看好。在尿素行业中，应重点关注龙头企业华鲁恒升和柳化股份。预计华鲁恒升07年每股收益可达1.09元，柳化股份07年每股收益可达0.93元。