封闭式基金又有了新的看点

　　容维

　　备受市场关注的封闭式基金年度大规模分红拉开序幕，前期大成基金旗下的基金景宏、基金景博和基金景福向基金持有者进行15.2亿元大规模分红；近日国泰基金旗下的4只封闭式基金在年报披露的同时正式公布分红公告，年末可供分配净收益达13.78亿元。这对于封闭式基金构成直接利好，其行情还会持续向好。

　　本次分红潮将给封闭式基金带来更多的投资机会，今年3月底至4月初封闭式基金可能出现集中的分红。从历年封闭式基金的走势来看，几乎每次分红都会带来一波上涨行情。在今年以来的大盘高位震荡时期，封闭式基金的表现稳定而且出色。50只封闭式基金的净值增长均为正值，高于同期上证指数和沪深300的上涨幅度。封闭式基金的市场价格的加权平均涨幅为4.26%，也高于了同期上证指数的上涨幅度。由于封闭式基金的利好预期基本没有变化，其折价率还会持续向下修正，折价率减小的趋势不会变化。在目前的调整震荡市当中，封闭式基金的分红和折价率回归将给投资者继续提供较好的投资机会，是值得投资者信赖和期待的。

　　从封闭式基金的持有者也可看出端倪，机构持有比例大幅度上升使得封闭式基金持有户骤减。从国泰基金旗下的基金金泰、基金金鑫、基金金鼎、基金金盛的披露年报来看，持有人户数在去年下半年急剧减少，机构持有比例一路抬高。其合计持有人数达到22.37万户，相比年中27.77万户大幅度减少了5.4万户，其缩水速度大概是去年上半年的3倍。持有者大幅度流向机构，这表示机构继续看好封闭式基金，这也导致了其行情的持续强势。

　　而且封闭式基金又有了新的看点，市场普遍预期可能推出创新型封闭式基金。目前存在的封闭式基金均是以折价进行交易，其缺陷是基金条款对基金持有人利益保护的缺乏。本次推出的创新型封闭式基金将在基金条款上有所修改，将会更加灵活从而得到投资者的青睐。如果创新型封闭式基金正式推出，将会对目前仍处于高折价交易状态的存量封闭式基金产生较大的示范作用。特别是创新型封闭式基金中基金条款对持有人利益的保护，必然加速推动封闭式基金的价值回归。

　　二级市场上，封闭式基金近期走势良好，正处于上升通道中。作为一种稳定的金融投资工具，封闭式基金可以避免