江苏天鼎：上海本地股将再领风骚

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　　产业基础铸就新增长动力，股价催化剂提振股性活跃度上海本地股将再领风骚

　　江苏天鼎 甘丹

　　近期A股市场一路走高，昨日上证指数在量能温和放大的背景下再收中阳，3300点的历史高点已是触手可及。随着行情的演绎，上海本地股也随之火爆起来，沪东重机、友谊股份、陆家嘴等个股均成为近期行情的明星股。那么，该如何看待该板块的走势呢？

　　增长动能源源不断

　　不可否认的是，以上海为核心的长三角与以广州、深圳为核心的珠三角，一直是我国经济增长的火车头。因此，上海强大的经济实力赋予了上海本地上市公司源源不断的增长动能。这不仅仅在于产业政策的扶持，而且还在于为上市公司提供了源源不断的注入优质资产的后备资源。在1997年至1999年的资产重组浪潮中，上海三毛、申达股份、龙头股份等就是如此，在2005年以来的资产重组浪潮中，也催生出锦江投资、百联股份、沪东重机等诸多强势股，上海的产业基础，铸就了上海本地股反复活跃的股性。

　　更为重要的是，在近两年来，上海强大的产业基础也赋予上海本地股两大新的做多动能。一是走出上海，铸就新的利润增长点，这尤其体现在上海能源、上海电力、申能股份等能源类上市公司以及锦江股份、第一铅笔等为代表的消费类上市公司。能源类上市公司走出上海是输出资金，为上海的发展带来源源不断的能源支持。上海电力最为典型，目前在安徽的合资电厂相继进入投产期，公司也面临着新的业绩增长动力。而锦江股份的经济型连锁酒店也在长三角等区域迅速铺开，未来的盈利增长预期相对强烈。

　　二是股改后的资产整合动力。在近年来，产业整合一直是上海相关部门工作重点之一，百联、锦江的整合，以及近期关于光明集团的整合报道等，均说明了上海本地公司的产业整合的确领A股市场风气之先。而且在股改后，关于包括央企在内的国有资产的整体上市预期，也推动着产业整合趋势的延伸。因此，业内人士预计，类似于沪东重机等这样的上海本地股的资产整合在未来将不断涌现，从而铸就上海本地股新的活跃动力。

　　整合预期与资产重估

　　正由于上海本地股的资产整合预期，赋予上海本地股诸多股价催化剂。由于历史原因，上海一直是A股市场上市公司最为集中的区域，而且同一集团公司旗下往往拥有多家上市公司。在目前关联交易、同业竞争渐成监管重点之后，同时考虑到股改后公司治理结构的提升以及做大市值的冲动，上海本地股的产业整合浪潮一浪接一浪，也就是说，同一集团拥有多家上市公司的现象，将赋予这些上市公司二级市场的题材预期。

　　目前，上海本地股还拥有两大股价催化题材。一是金融股权、上市公司股权的重估增值。因为上海是中国金融中心，因此，上海本地股往往拥有较多的券商、银行、保险公司、期货公司的股权。同时由于历史原因，也使得本地上市公司经常会互相参股，从而使得此类个股在牛市背景下获得了股权重估增值的股价催化剂；二是土地增值的催化剂。近两年来，人民币升值的趋势在延续，从而使得人民币资产的房地产价格节节攀升，而上海的陆家嘴、浦东金桥等诸多上海本地公司，拥有上海这个内地最昂贵区域之一地区的土地、物业资产，所以，这也成为此类个股二级市场股价的催化剂。

　　关注两类上海本地股

　　就目前来看，建议投资者关注两类上海本地股。一是产业基础雄厚、具有蓝筹特征的个股。因为股票市场是经济的晴雨表，不仅仅是一个国家的经济晴雨表，同时也是一个区域发展的晴雨表，所以，选择上海最具有雄厚产业基础的个股，往往会分享上海经济的增长果实。因此，金融服务业的浦发银行，造船港口业的沪东重机、江南重工、上港集团，房地产业的中华企业、陆家嘴，商业零售业的友谊股份、益民百货，科技或科技园区产业的飞乐音响、张江高科等等。

　　二是具有题材整合预期的个股。包括具有金融股权题材的大众公用、海欣股份等，也包括具有产业整合预期的上海梅林、金丰投资等。