兴业证券：工业地产龙头值得看好

　　兴业证券研发中心报告认为，2007 年二季度地产行业住宅地产调控加剧，工业地产景气提升。

　　在本币升值、经济增长、消费升级、人口红利等长期向好因素的作用下，房地产行业长期向好的趋势未发生改变，因此，长期看好房地产行业。2007年将是政府对住宅地产调控的“政策落实年”，政府监管力度将会进一加大。2007年二季度，住宅地产行业景气度将会依然维持高位振荡，大部分城市房地产销售价格将会稳步上涨。但房地产区域市场差异性将继续存在，上海为核心的长三角地区将可能维持高位盘整，北京与天津为核心的环渤海地区市场成为“热点”区域，其他二线城市将可能出现持续走强。工业地产方面，在兴业证券近期工业地产行业研究报告《工业地产：最具增值潜力的地产“金矿”》中提出，未来工业地产行业将保持高景气度，工业地产上市公司的业绩增长及资产增值效应将更加明显。

　　二季度地产行业投资主题： 坚持细分行业基础上，看好工业地产龙头及估值较低的住宅地产公司。对地产行业细分为住宅地产、工业地产、

商业地产的基础上，建议关注估值偏低、资产增值明显的上市公司。首先，2007 年坚定看好工业地产上市公司。二季度建议关注工业地产龙头公司，即张江高科与海泰发展；其次，住宅地产上市公司风险相对较大，因此建议关注未来业绩增长较快、估值相对较低的住宅地产上市公司，如华发股份；第三，在地产行业操作策略上，依然维持对地产行业“推荐”的投资评级，建议投资者标配地产股，并对行业内相对估值偏低的上市公司重点关注。例如，海泰发展。公司主业为工业地产，通过专业化的孵化服务带动工业地产与产业投资，并形成了独具特色优势的工业地产运营模式——海泰模式，公司已建成全国最大的孵化器群。公司的竞争优势在于基于孵化服务的专业

化工业地产开发模式，目前在环渤海区域确立了工业地产市场的主导地位，并成为该区域的专业化工业地产龙头企业。公司大股东海泰控股将主导滨海高新区的开发建设，公司将承担未来滨海高新区的开发建设，成为滨海高新区开发的最大受益者。(兴 证）

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