银河证券：整体上市概念持续高烧

　　银河证券 罗路石

　　继沪东重机、东安动力等封于涨停后，周一贵航 股份走出连续第三个涨停，显示整体上市概念的炒作持续“高烧”不退，这与国资委明确表明要力推央企整体上市的巨大决心有关。因为国资委负责人李荣融曾表示，今年，央企要加快推进股份制改革，有条件地积极引入战略投资者，具备条件的央企母公司整体改制上市或主营业务整体上市；鼓励、支持不具备整体上市条件的中央企业，通过增资扩股、收购资产等方式，把优良主营业务资产逐步注入上市公司，做优做强上市公司。而且在今年“两会”召开期间，“央企整体上市”频频曝光在各大媒体的之上，成为时下最炙手可热的题材。而且股改全流通后，上市公司大小股东的利益更趋于一致，由于控股股东的“身家”直接与二级市场的股价相关，所以他们更可能会比中小股东更关心股价。而通过整体上市和优质资产注入为上市公司盈利增长与价值重估所形成的企业外延式扩张，相较于企业自身的内生性增长将会更加显著，因而大股东乐于优质资产注入，将净利润再放大为更可观的市值，实现股权价值最大化。中小股东也能从上市公司股价的上扬或分红增多中获得收益，从而形成大小股东双赢的局面。正因如此，整体上市及其相关的优质资产注入和定向增发题材在二级市场上盛炒不衰。且不说泛海建设的升幅超过6倍，以及其后的阳之光的连续涨停，近期三普药业和贵航股份的连续涨停也充分显示出定向增发概念已经在市场上形成了巨大的财富效应，因而华芳纺织(600273)作为具有定向增发和整体上市预期的低价股，无疑值得重点关注。因为公司股东大会已经审议通过，拟以3.07元/股向华芳集团发行不超过1亿股股份购买其持有的华芳夏津棉业有限公司100%股权和华芳夏津纺织有限公司100%股权，从而使该股具有定向增发概念这一火热的题材。此外，本次交易完成后，预计2007华芳纺织的销售收入将达到14亿元，净利润将达到3671万元，这样与其06年1523.74万元的净利润相比，今年的业绩无疑有望大幅提高。而且公司投资3.17亿元引进喷气织机生产高档纺织品服装面料项目，预计正常年销售收入为54543万元，年利润4600万元，预计07年正常投产并产生收益。本次项目实施后，公司将成为具有色纱、面料、服装一条龙综合加工能力的生产企业。可见，该公司未来业绩存在着大幅增长的潜力，而高成长的个股往往最容易受到市场的追捧。另外，公司的大股东华芳集团还承诺：非公开发行股份收购夏津棉业和夏津纺织1 00%股权完成后，将在6年内，通过包括本次交易模式在内的各种可行方式，逐步将华芳集团棉纺业务和资产注入华芳纺织，实现棉纺业务和资产的整体上市。因而，具有定向增发概念和较为明确的整体上市预期且业绩有望大增的华芳纺织无疑值得重点关注。