机构看市：网络传媒前景光明

　　容维

　　公共服务的性质，造成了目前中国有线电视收费价格的人为低估以及有效供给不足。国际比较显示：无论从绝对值，还是从相对值看，中国的有线电视实际消费确实低于世界绝大多数国家的水平。由于数字电视的即将普及，提高收费已经是必然的！投资者可以继续关注该板块的未来走势

　　2006年中国完全市场化的有线电视ARPU值应当在24-30元之间。而目前实际的情况是，仅为13元。消费能力比目前的价格水平高出80%-140%。由于近乎一刀切的收费标准，东部发达地区的有线电视消费价格被低估更多。计算表明，上海、北京、广州、深圳等地的市场化ARPU应该在60-80元，比目前实际的ARPU高出150-200%。

　　数字化是有线电视收费市场化的契机。政府对有线电视市场化属性的确认以及对分层收费模式的划分，打开了中国有线

　　投资中国有线电视网络必须具有前瞻性的长远目光，才能获得超额回报。原因有两点：有线电视收视费的市场化矫正过程是长期的。投资者必须分清会计利润与现金流，平衡短期增长与长期增长。尽管如此，从公益性到市场化过程中有线运营商的重估是必然的趋势。歌华有线和广电网络都被低估了。投资者应给予重点关注。