机构看市：风平浪静中孕育热点切换

　　容维

　　今日是4月第一个交易日，进入2007年以来，我们所提出的“大悲大喜”的观点被市场反复印证。上周五盘面上，权重指标股尽管出现了获利回吐，但下档承接力度相当强盛，尤其是招行、民生、兴业等中小商业银行以及保险股继续稳步走高，使得股指运行相当稳健。与此同时，随着大量超跌的小盘类股的全面反弹，分时走势图上，黄、白线基本同步，并且多数交易时段，黄线始终高于白线，整个市场再度回到较为“正常”的状态。而从上周五看似成交金额大幅萎缩看，盘势却在这表面平静之中，出现了资金悄悄腾挪的动作。通过工、中两大行以及国寿、平安等龙头权重股盘口可发现，其成交量在阴线时迅速萎缩，而全天运行中的主动性买盘十分踊跃，沽盘同步大大惜售，这相当清晰地表明场内资金依然在风平浪静中潜入该类股票。而反观强劲反弹的ST类股以及跌幅居前的成都建投、ST仁和等股，快速放大的成交量均显示股价在脉冲性行情中，主力资金流出的动作，特别是部分脱离基本面疯狂炒作的绩差股，近期见顶形态明确，后市调整行情不可避免。技术面看，大盘连续开出的第六根小阳，整固意味浓烈，总体表现健康。均线系统上，各线继续多头排列并向上发散，在盘中调整过程中，5日均线支撑作用明显；技术指标方面，短线指标继续随股指高位震荡，但浮筹却已被大量清洗，盘中抛售压力有限。综合分析，大盘已从个股极端分化重归稳定运行。投资者在操作上不应盲目进行过度跟风，可趁此时机调整持仓结构。

　　个股板块方面，全面普涨格局后将继续结构性调整行情。市场龙头——金融板块的消化整固行情并未出现明显震荡。相反，市场大资金在下档却进行着踊跃买入动作，这与我们前期所预测的主流资金加紧布局权重指标股的判断相当一致。而从当前行情来分析，如此主动的行为正说明主力运作耐心十足并具有长远眼光，这将把行情推向纵深，中线前景相当看好。投资者在操作上依然需重点观其走向以研判后市。其他板块表现方面，在整体反弹之中，各路主力仓位结构调整却不容忽视。其中，以前期借朦胧传闻炒高的绩差股在反弹之中，冲高回落的表现正是盘口资金减持动作的体现。而我们提前指出的个股依基本面优劣分化，正被市场走势所印证。此时将是投资者换股的良好时机，建议对此进行关注。二线蓝筹股方面，港口、电力、钢铁等调整充分的行业个股表现稳中有强。我们继续认为该群体的基本面仍然支持中线行情。再结合近期我们所强调的股指期货等有利条件的推出，盘面中主力资金悄悄布局的迹象逐渐暴露。在大部分个股泥沙俱下后，资金的流动正在市场温和地表现中逐渐水落石出。投资者应高度关注资金流向。

　　总体分析，大盘经过大起大落后，开始逐渐回归平稳，个股价格仍在重新排列，二八效应在调整依然将重现。这种以业绩为主线的表现十分健康，主控权仍在多方手中。后市经过充分消化，将在资金加紧抢筹优质权重股的背景下，将不断刷新历史新高。在此继续建议投资者，对于质地优良的品种可坚决持有，而缺乏实质性业绩与题材的个股应趁此机会坚决减磅，并将仓位向优质或权重股集中。