北京首放：3月30日实战掘金报告

　　首放实战掘金报告2007年3月30日

　　首放实战掘金报告一：板块掘金

　　得权重股者得4月行情及股指期货天下

　　北京首放

　　本周沪市上摸3273.73点历史新高，不过热点两极分化，导致股指出现剧烈震荡，在月线连收8阳，股指期货推出进入最后冲刺阶段的时候，下周也即即将开始的4月行情变的敏感而关键。银行、钢铁、石化、地产等超级权重股走势将左右4月乃至上半年行情演化。

　　一、股指期货即将推出引发市场剧烈震荡和热点切换，四大因素支撑银行、钢铁等超级权重股崛起。

　　随着“金融期货紧张有序准备”等报道在权威媒体刊登，本周银行、钢铁等超级权重股放量走强，带动沪市多次向上创出历史新高，而资金从各类垃圾股、题材股等缺乏业绩支撑的品种流出，转战银行、钢铁等优质超级权重股，导致二八两极分化现象重演，最终引发股指剧烈震荡。但是，客观角度看，银行、钢铁等超级权重股走强，是受四大因素坚实支撑。

　　第一，银行、钢铁等权重蓝筹从1月底以来，已经横向耐心蓄势近2个月时间，也即在这段时间内，与其他非基金重仓股的大涨无缘。在两市基本消灭5元以下非ST股，市场整体价格中枢再上台阶的背景下，银行等优质超级权重股除了具有强烈补涨欲望外，本身的价格洼地效应也非常突出。比如象工商银行这类长线看高12元以上的优质龙头股，仅仅定位在5元出头，强烈补涨预期，同中国银行等权重股一起基本封杀了大盘短期的下跌空间。

　　第二，根据国家统计局27日发布的报告显示，今年前两个月，全国规模以上工业企业实现净利润同比增长43.8%，幅度比去年加快了22%。其中，钢铁行业利润增长处于领先状态，同比增长3.6倍。这意味着权重蓝筹股一季度业绩有望普遍增长，尤其是钢铁股一季度业绩有望出现较大增长，这也是权重蓝筹放量走强的重要原因。

　　第三，超级权重股中银行股累计利多因素太多，比如加息造成息差扩大，对业绩增长将有实质性积极影响；再如两税合并对未来成本降低，以及人民币升值受益等等。放量明显有超级机构大肆建仓，短期很难跌下去，上涨乃至大涨可能性较大。

　　第四，股指期货推出在即，银行、钢铁等权重股受机构关注度增大，也成为刺激权重股放量走强的重要因素。综合来看，由于受到基本面和资金面双重支撑，银行、钢铁等优质超级权重股，在短期内仍有望成为推动股指震荡向上的核心力量。

　　二、金融、保险等超级权重股板块成为左右4月行情及未来股指期货走向的决定性力量。

　　从对沪深300指数走势的影响分析，金融、保险与石化、钢铁成为三大力量，其中金融、保险板块无疑是第一大权重板块，占20%左右的权重，钢铁板块占8%左右的权重。据首放研究所在2006年底统计，在沪深300指数前20权重股中，有6只银行股和中信证券共7只金融股，而随着中国人寿、兴业银行、平安保险逐步发行上市，金融、保险板块对沪深300指数影响力将进一步增强。另外，对上证综指影响方面，第一大权重股为工商银行(17.4%)，在中国人寿正式调入上证综指后，成为第二大权重股(12.6%)，对上证综指的影响较大，第三至第五大权重股分别为中国银行(12.1%)、中国石化(7.7%)、招商银行(2.4%)。在上证综指成份股的行业权重方面，第一大权重行业仍为银行业(34.2%)，保险业成为第二大权重行业(12.6%)，金融、保险行业影响加强。股指的“金融、保险化”趋势严重，A股市场上已经出现了金融、保险股“一荣俱荣、一损俱损”的现象，金融、保险以及钢铁板块成为左右4月行情，乃至未来股指期货走向的决定性力量。

　　三、得金融、保险板块者得中国未来股指期货天下。

　　由于金融、保险板块对沪深300指数起着举足轻重的作用，而且金融、保险板块个股联动性较强，这就为超级主力机构操纵股指和股指期货提供了可能。从战略高度看，金融、保险板块中，工商银行、中国银行、招商银行、中国人寿四只个股动向，值得高度关注，其中工商银行、中国银行作为两大超低价权重银行龙头股，一旦股指期货在相对合适的位置推出，多方如果选择作多，同招商银行一起成为多方重磅“杀手锏”可能性极大，中国人寿中长期走强潜力无庸置疑，不过，由于同香港H股存在一定差价，而且，本身股价较高，有可能在一定阶段，成为金融、保险板块中的骑墙派，也即在特定时候既有可能成为多方武器，也有可能被空方利用，成为影响股指期货走势的工具。

　　从超级主力角度分析，在未来特定行情阶段，如果超级主力具备推动工商银行、中国银行、招商银行大涨乃至波段上涨50%的能力，那么，通过推动沪深300指数上涨，在股指期货方面的赢利将是这些权重银行股的数倍乃至十多倍，能起到赢利的快速放大效应。而当把这些超级权重股推动到一定高位后，反手作空又可以在股指期货方面大赢其利，这种通过操纵金融、保险权重股，把股指涨跌玩弄于股掌之间，在股指期货上的赢利也较为轻松，这就是得金融、保险板块者得中国未来股指期货天下的重要道理。

　　风险提示：本文章仅供投资者参考，并不构成投资建议，据此操作，风险自负。

　　首放实战掘金二：大势分析

　　股指期货将引发4、5月多空大决战

　　北京首放

　　一、大势研判：股指期货的推出将引发多空大决战。

　　1、下周预测：继续剧烈震荡难免。股指期货推出在即，市场不确定因素增多，另外，银行、钢铁等权重股走强，导致热点两极分化的二八现象重新出现，多空分歧增大，市场变数增多。下周银行等权重股走强，与其他热点下跌所造成的碰撞仍将延续，股指上下剧烈波动仍将延续。

　　① 股指波动范围：3000点——3350点；

　　② 运行方式：剧烈上下震荡；

　　③ 大势关注焦点：第一，关注银行、钢铁、地产等权重股走势动向；第二，关注3000点和3300点得失。

　　2、中短线趋势：随着股指期货即将正式推出，多空主力即将在银行、钢铁、地产等权重股板块展开大决战，注定4月、5月将成决定本次大牛市第一波走势的关键时刻。是在股指期货正式推出前后，以银行、钢铁等基金重仓权重股，向上拉出阶段性高点，还是在4、5月份迎来本次牛市第一波的阶段性高点，市场将给出答案。

　　二、主力动向分析：银行、钢铁等权重股将成为左右多空大决战股指走势的关键力量。

　　1、多方主力动向剖析：由于银行、保险及钢铁所占沪深300指数权重高达28%左右，两大权重板块加上中石化、中国联通、长江电力几只权重股，基本声可以决定大盘和未来股指期货涨跌。实际上研究4、5月份多空决战阶段的股指涨跌，以及未来股指期货走势涨跌方向，只要研究这些权重股走势既可作出判断，尤其是银行为首的金融板块动向。对于银行、钢铁两大权重板块，短期有两点再次提醒投资者注意：第一，银行股周三、周四的放量走强明显是基金、QFII等超级机构为备战股指期货，大肆建仓所引发，从基本面角度可以看到银行股累计利多因素太多，比如加息造成息差扩大，对业绩增长将有实质性积极影响；再如两税合并对未来成本降低，以及人民币升值受益等等。短期很难跌下去，上涨乃至大涨可能性较大。

　　第二，根据国家统计局2月27日发布的报告显示，今年前两个月，全国规模以上工业企业实现净利润同比增长43.8%，幅度比去年加快了22%。其中，钢铁行业利润增长处于领先状态，同比增长3.6倍。这意味着权重蓝筹股一季度业绩有望普遍增长，尤其是钢铁股一季度业绩有望出现较大增长，这意味着短期内银行、钢铁板块中的潜力品种，仍有震荡走高的潜力，有望对股指形成向上的推动力。

　　2、空头主力动向剖析：二八现象再次出现，在市场热点剧烈切换的过程中，大部分前期涨幅过大，缺乏实质性业绩和题材支撑的品种，技术性调整和走势的不确定风险增大。

　　三、操作策略：市场剧烈震荡，热点即将剧烈转换，操作不当很容易造成较

　　大损失，投资者可适时降低仓位，或者短期关注多种利好堆积，股指期货推出有望受资金重点关注的银行、钢铁等权重潜力股。

　　四、实战淘金池：无。

　　风险提示：本文章仅供投资者参考，并不构成投资建议，据此操作，风险自负。

　　北京首放实战掘金报告三：焦点透视(大势分析)(3月30日)

　　能量释放过快多方需要主动性休整

　　北京首放

　　本栏昨日指出厦门板块的机会，今天全线启动，厦门港务、厦门空港大涨8%，厦门信达大涨5%，成为唯一具有联动效应的板块；周二指出家电板块的价值所在，青岛海尔攻击涨停，小天鹅达到9%，华帝股份达到7%，海信电器达到7%，回避了大盘暴跌。上周五指出3G板块全线启动，上海普天两天逼近19%，，高鸿股份17%，汇源通信19%，TCL集团18%。上周二指出环保能源板块个股大面积暴发，菲达环保，合加资源等涨停，涨幅超过10%，即买即赚。

　　本周多方动能继续强力释放，接连突破3100点，3200点两个整数关口，不仅创出了历史新高，而且还刷新了历史的天量，显示出牛市的强大惯性，但冲高回落长上影线的K线，以及热点的匮乏表明上方压力沉重，尤其是周五成交量的快速萎缩也表明市场的调整压力已经悄然来临，我们认为由于本周多方能量释放过快过大，短时间内不能有效凝聚市场人气，也就是说短期内并不会再有大规模增量资金进场推动市场上行，因此，在这种背景下，后市多方有望采取主动性的调整，不过个股仍会出现机会，但可操作性较前期已经是大幅降低，因此，投资者在近期可采取谨慎策略，降低赢利预期，适量降低仓位，降低追涨，对安全性的中长线品种进行逢低吸纳。

　　焦点一：多方能量释放过大过快，需要一定时间进行休整。

　　上周本栏旗帜鲜明地指出，多方将攻克三千，拓展空间，本周走势完全验证了分析的准确，沪指接连突破了多个整数关口iu，最高冲至3273.73点，在周四最大上涨逼近百点，充分显示了多方的强大，而且伴随着指数的上扬，成交量也急剧放大，周三沪市成交金额达到1527.52，两市相加达到2244.60亿元，周四成交金额1421.45亿元，两市相加达到2067.61点，成为迄今为止的最大金额，也就是说，与前期的千亿元的成交相比，在两个交易日内，市场成交快速增加了30-40%的水平，这种现象一方面说明增量资金非常庞大，另一方面也说明短线操作异常频繁，持股心态极为不稳，我们认为，在短期内出现的急剧增大的成交金额意味着多方能量释放过大，而从另一方面分析，当绝大部分资金(相当多的新增资金)都已经参与到了市场，多方就没有了太大的后续能量

　　，来推动市场的发展，因此，市场需要休整，市场需要休息，而这种休息和休整也是为了后市健康的发展和运行。

　　焦点二：蓝筹崛起引发二八现象，能否延续决定市场走向。

　　近期本栏连续指出权重指标股的机会，本周已工行为首的权重指标股纷纷上扬，成为指数最大推动力，可以看到，工行为首的银行股，鞍钢、宝钢等钢铁股，中国石化、长江电力、深万科等指标股都纷纷上扬，由于这部分个股在前期都已经出现了调整，所以吸引了相当多的资金流入，短线涨幅较大，而这种走势则引发了前期在超跌股、题材股中的资金快速的流出，于是周三和周四盘面形成了强烈的二八甚至是一九现象，而在周五权重指标股震荡调整之际，市场却出现了一定的普涨格局，我们认为，一九现象能否延续决定于蓝筹股的动向，而蓝筹股的动向也决定着市场的方向，从基本面的估值，以及技术面对权重股进行分析，如工行、中行、中国人寿、中国石化、中国平安等来看，最大的共同点就是前期已经有了一定的调整幅度，但都在合理的甚至是一定高估的范围内，对规模型大资金并不具备太大的吸引，而近期的上扬最大的原因就是对股指期货即将推出的憧憬和预期，可以说，短期这部分个股仍有活跃的动力，但能否持续还需要观察，但不可否认，长期来看，这部分个股必然是中国股市的中流砥柱，必然是规避风险和获取长线利润的佳品。

　　焦点三：仍然存在个股运作机会，可操作价值将逐步降低。

　　虽然今天市场跳空低开，强势震荡，但个股仍出现了普涨格局，上涨个股超过1100家，12支个股涨停，我们认为，由于长期牛市的惯性，即使大盘出现一定的调整幅度，但个股仍会出现机会，尤其是在目前阶段内，指数再次出现大幅度下跌的概率很低，所以，在近期个股仍有轮番走强的机会，但是值得投资者重点注意的是，经过前期的疯狂，超跌股、题材股等的炒作已经进入全线休整，后市也只能是个股机会，而且可操作价值与前期相比，将大幅降低，甚至有相当数量的个股将出现持续的调整，因此采取正确的操作策略才能回避其中的风险，我们的建议是，降低赢利预期，降低操作频率，降低追涨，降低补涨股仓位，关注安全性品种，关注中长线品种的逢低吸纳机会。

　　风险提示：本文章仅供投资者参考，并不构成投资建议，据此操作，风险自负。

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　　北京首放实战掘金报告四：实战策略(3月30日)

　　北京首放

　　大盘运行

　　今天沪指强势震荡，3200点上方压力沉重，而下方具有支撑，同时成交量快速萎缩，沪市金额没有达到千亿元水平，表明经过前期的放量，后续多方动力不足，后市市场有望进入主动性休整。

　　策略分析

　　在历史巨量之后，多方后续动力不足，而且中线指标处于超买，风险大于机会，因此，投资者必须采取谨慎策略，应对后市市场：降低赢利预期，降低操作频率，降低追涨，降低补涨股仓位，关注安全性品种，关注中长线品种的逢低吸纳机会。

　　板块研究

　　权重指标股：长期来看，这部分个股必然是中国股市的中流砥柱，必然是规避风险和获取长线利润的佳品，继续看好长线机会。

　　银行股：本周短线启动，关注波动机会，继续看好长线机会。

　　地产：关注行业龙头，长线机会继续看好。

　　电力、交通运输、造纸等：关注行业龙头。

　　选股思路

　　在目前阶段，选股第一要素就是安全性，即具有业绩较好的，具有成长性的个股，如近期的权重指标股、大盘蓝筹等；第二要素是，价格不能太高，目前高价股存在风险，巨大的涨幅面前有套现压力；第三要素是，近期涨幅不大的个股。

　　中线跟踪

　　暂无

　　风险提示

　　本文章仅供投资者参考，并不构成投资建议，据此操作，风险自负。

　　策略回顾

　　本栏昨日指出厦门板块的机会，今天全线启动，厦门港务、厦门空港大涨8%，厦门信达大涨5%，成为唯一具有联动效应的板块；周二指出家电板块的价值所在，青岛海尔攻击涨停，小天鹅达到9%，华帝股份达到7%，海信电器达到7%，回避了大盘暴跌。上周五指出3G板块全线启动，上海普天两天逼近19%，，高鸿股份17%，汇源通信19%，TCL集团18%。上周二指出环保能源板块个股大面积暴发，菲达环保，合加资源等涨停，涨幅超过10%，即买即赚。

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