二八推至极端 注意个股轮动表现

　　容维

　　在股指站稳3000点大关后，本周市场在指标股的刺激下，迫不及待地向3200点上方攻击，周四再度创出3273点的历史新高。盘面上，权重指标股，尤其是金融板块全天走势强劲，基本呈现集体上攻动作，工、中两大行成交量显著放大，使得上证指数一度轻松突破3200点整数位。不过与前一交易日相同，该群体的启动继续使得其余小盘类股票严重失血。从分时走势图看，白线与黄线偏离严重，上证指数最大波动间距又近100点，使得收盘再次失守3200点整数位。量价方面，周四的成交金额呈现稳定状态，但总体水平依然较高。排行榜上观察，权重股几乎完全占据成交前列，显然大资金的涌入呈现了争先恐后的状态。但从午后盘口情况分析，由于金融板块的集体大涨，使得多方能量消耗巨大，而大量个股非理性的杀跌又反映出市场各方有恐慌性卖出小盘股、转而追高金融股的动作，并且不排除主力刻意打压以达到逆势操作的目的。历史上看，这类非理性行为显然是市场热点阶段性盛极而衰的标志。技术面看，大盘在连续小阳之后，受权重股带动一度出现加速迹象，但昨日较长的上影线显示了上档较重的心理压力。均线系统上，各线继续多头排列并向上发散；技术指标方面，短线指标继续随股指高位震荡。因此，尽管我们依然认为银行、保险等权重股将是未来行情迭创新高的源动力，但短期震荡整理也不可避免，投资者在操作上更不宜进行过度的追涨杀跌。

　　个股板块方面，二八现象达到了极端状态。我们前期重点点评的金融板块早盘率先揭竿而起，带领指数加速上升。但上文我们已指出，板块出现全面开花的行情后，均不可避免地需要消化回吐行情。主力运作通常是按照散户的思维作反向操作，在当前轻装之下盲目追进银行，很可能将承受一段时间的调整。昨日主力正是一边拉银行等指标股维持大盘上涨，另一边猛烈打压个股,逼迫散户放弃手中筹码追涨大蓝筹股，然后让大蓝筹横盘或微跌,再反拉其余

股票，使得散户疲于奔命。我们认为，由于板块的轮动,所以只要持有业绩优良的股票都有机会上涨，甚至涨幅并不落后，今年亏损的就是盲目操作所造成的。二线蓝筹股方面，港口、电力、钢铁等调整充分的行业个股抗跌性十分好。我们认为该群体的基本面仍然支持中线行情。再结合上文我们提及的股指期货等有利条件的推出，盘面中主力资金悄悄布局的迹象逐渐暴露。投资者在大部分个股泥沙俱下之时更应提高关注力度。

　　总体分析，大盘经过一个阶段的普涨后，个股价格正再次重新排列，二八效应重新显现。但这种以业绩为主线的表现十分健康，主控权仍在多方手中。后市经过充分消化，将在资金加紧抢筹优质权重股的背景下，将不断刷新历史新高。投资者在操作上不应盲目追涨杀跌，短期缺乏基本面及题材、股价高企之股可在全面反弹之中予以坚决减磅，逢低应紧跟新老资金重新调整持仓结构，作好对绩优及具实质性题材品种的中线布局工作。

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