大盘调整 不仅仅是指数的下跌

　　叶 弘

　　大盘经过了连续的上涨，并不断创出指数新高之后，今天盘中出现震荡性调整。在一个漫长的牛市进程中，这是一种习以为常，司空见惯的调整形式。但大盘毕竟这么高，大家多少还是担心，大盘在调整期间会否出现拖泥带水，动摇大盘的根基，促成牛市的转折？或全面清算式的中期调整？

　　叶弘认为不会。至少目前还看不出这种迹象，但阶段性的强势调整是正常的，而且随时随地都可能性发生。

　　由于大盘继续保持着震荡上行的基本形态，但指数反复创新高之后所积累的内在压力，也会不时时机的寻找释放的契机。因此我认为大盘的调整不仅仅是指数的下跌。

　　对于这样的牛市，我认为大盘的调整形式主要是这样几种：

　　一是震荡性调整。

　　这是牛市过程中最常见的形式。它主要表现为盘中出现急挫。在一个强势市场一般是跌的急，反弹也会比较迅猛。很短的时间就会形成盘中新的平衡。象今天的大盘上午急挫，下午快速拉回，就是这种震荡调整的典型方式。

　　二是市场热点转换形成的调整。

　　大盘在第一次接近3000点时，大盘的快速回调，也直接促成了市场热点从价值蓝筹，向低价题材股的转换。而这一热点转换成功之后，低价题材股的炒作延续至今。现在的问题是，低价题材股经过遍地开花，鸡飞狗跳式的炒作之后，盘中的风险日益加大。而已经调整多时的价值蓝筹型品种，也时常蠢蠢欲动，为它们的再度出山，作热身或适应性的运动，象工商银行，中国银行，中国联通就是这样。它们是股海中的大鳄，当它们浮出水面的时候，其它的小鱼小虾也会吓的四处逃散。大家看看今天中行、工行、联通上涨的过程中，纷纷大幅下跌的是不是近期表现异常活跃的低价题材股。对于这种类型的调整，应该注意两点：第一：热点的转换意味着盘内炒作价值趋势的改变，它往往不是一次调整就能够完成的，它需要一个过程。表现在盘面上，蓝筹股突然涨了，低价题材股就会下跌。就象狼来了，正在低头吃草的羊会因为惊吓而逃窜，而狼走开了，羊儿还会重新回来吃草一样。第二：热点转换特征的调整，往往伴随着主力机构的借题发挥。他们利用权重股这个工具，将指数快速拎起来，又狠狠的砸下去，大盘指数随之大起大落，市场恐慌性抛售出现。而这时盘中成交量的迅速放大，则大多都是中小投资者恐慌杀跌所致。

　　三：一轮牛市的形成，是多种市场力量共同推动形成的，一旦形成牛市趋势，它会延续并完成一个成长周期，很难被轻易改变。

　　考虑到中国股市的政策市特征，往往在大盘指数达到一定的高度，市场出现过热症状之后，必然会引起政策调控措施的出台，象春节前关于中国股市泡沫论，几大部委出面提示股市风险，大盘出现三百多点的回调。这种借助外力的打压，大盘容易形成以指数的大幅下跌为目标的调整。

　　叶弘认为：就目前大盘运动的各种因素看，大盘以第二种形态，进行的强势调整机会更多一些。由于低价题材股的持续热炒，已经造成了“低价不低”的比价新格局，这相当程度上也意味着低价题材股所蕴含的市场风险。在此背景下，价值蓝筹类

　　在继续看好后市的背景下，市场热点很可能演变为低价题材股，低价蓝筹股，价值成长股轮动并存的多元化局面。总之，低价仍然会是股票炒作的一大优势。一只股票的价格太高，或是涨幅过大，在财富扩张的同时，也同步扩张着风险，正如古人所说：“木秀于林，风必摧之！”我们毕竟是在3000点以上这前所未有的大盘高度谈论股票的选择。

　　叶弘随时提醒自己：安全第一，稳健获利。