电力股有望成为二线蓝筹龙头

　　容维

　　由于产业政策和税收政策积极变化，整体上市等外延式增长将带来投资机会，近期电力板块持续活跃。从07年1月4日以来，电力板块指数最大累计涨幅超过48%，领先上证综指近40%，并创出今年板块指数新高，电力股成为今年最强势板块之一。

　　多重因素支持电力股上涨，电力行业06年实现利润同比增长43%，行业景气出现显著回升，电力股受益于产业政策和税收政策的积极变化。近日，电力板块指数明显表现强于大盘。国家关闭小机组产业政策对电力行业有着非常积极的影响，一方面，关停老、小机组将降低整个行业的供给增长速度，有利于机组利用率的提高；另一方面，在关停老小机组的背景下，电力行业的并购整合将逐渐增多，行业整体朝着集团化方向发展。

　　外延式增长带来投资机会。整体上市将是电力企业投资机会的一个发源地，建议投资者继续关注有优质资产注入和整体上市预期的电力公司，如华电国际、深能源、华能国际、国电电力等；另外一个投资机会，将是本身装机容量大幅增长的电力公司，如国投电力、广州控股等；三是机组容量较大的上市公司。我国一次能源消费中煤炭占68%，燃煤发电量占全国发电量的82%，火电成为节能降耗的重要领域。在未来节能降耗的大环境下，大型火电企业的单机规模优势将逐步显现，充分享受行业结构调整及节能调度所带来的收益。

　　综合来看，我们仍旧继续关注该板块的未来走势，随着国家政策的支持以及行业内整合的不断加速，我们可以继续重点关注大型电力企业及清洁型电力企业的未来走势。