股指大幅震荡 成交量快速放大

　　博信论市

　　下一交易日：看涨

　　今日大盘大幅震荡，盘中业绩预增股板块继续走强，但沈阳机床等二线蓝筹股的快速调整，对市场形成了较大的心理压力；此外，今日两市成交量总和已快速放大至1744亿元，但股指却出现了滞胀的现象，这显示出投资者在3000点整数关口上方，市场分歧又开始加大，因此短期大盘仍需震荡整固。

　　消息面上，截至2007年3月20日，总共386家上市公司披露了2006年年度报告，占上市公司总数的26.88%。这些公司加权每股收益为0.3418元，同比增长41.64%，净资产收益率为12.20%，同比增长34.02%。其中，97.67%的上市公司实现盈利，80.31%的上市公司净利润同比实现增长。对此我们认为，上市公司06年整体业绩大幅增长已成定局，这为今年行情的展开提供了有效的基础。而且从业绩情况看，不少公司出现了超预期的增长，这也降低了投资者对目前市盈率偏高的担心。同时，从近期市场情况看，连续三天沪指站在了3000点上方，这反映出投资者在经过了几次急涨急跌后，对3000点的认识更加理性了。其实，在牛市趋势中，大家尽量少去猜压力位支撑位，把关注的重点应放在个股的基本面上，因为只有长期持有基本面优秀的个股才会真正享受到牛市的乐趣。此外，在选股方面，投资者现阶段可多关注低市盈率的或高成长性两类个股，对于题材股应保持谨慎的态度。

　　热点方面，近期行情的最大特点是——市场主流资金开始对业绩增长股的猛烈哄抢，特别是06年年报业绩已经公布的绩优高成长的白马股，更受到了大资金的青睐，新华光连续4个涨停，中航精机、领先科技、华菱管线等业绩大增白马股的大幅飙升，都深深地烙上了业绩大幅增长的印记。在前一轮行情中，个股行情全面开花，可以说买什么

股票都能赚钱，但是这并不是市场的合理状况，后期暴跌非常适时的让大家发热的头脑冷静下来，而近期大量高含金量公司公布年报并得到大幅度炒作又是一种非常好的导向作用，也强化了“业绩增长决定股价上涨”这一理念，并给市场带来了赚钱效应。此外，从目前市场整体上看，估值水平虽有偏高，但实际上真正对A股市场价值中枢起到支持作用的股票也就占到3成左右，而这批股票2006年的动态市盈率仍然在20倍附近，投资价值依然突出。因此，虽然近期市场正以个股分化为主的结构性调整将成主流，但在当前市场总体强势背景下努力挖掘上市公司的高成长无疑更能得到市场的共识。因此，在操作上建议投资者可通过年末业绩增长的变化中找到未来成长投资的主线，选择那些具备了业绩增长题材且有主力开始建仓的品种。

　　技术面上，今日两市股指先扬后抑，其中券商概念股、二线蓝筹股等近期热点板块的回调，对市场形成了较大的心理压力。同时，由于大部分个股近期持续上涨获利盘回吐压力开始加重，使得盘中股指也出现了较大的波动。此外，今日两市成交量总和已快速放大至1744亿元，显示出多空双方分歧又开始加大。再加上盘中的下跌家数迅速增加，也表明了股指继续向上拓展空间的难度正在加大，因此预计短期大盘的震荡将会有所加剧。

　　众里寻他千百度(潜力黑马)

　　益民百货(600824)：业绩大增白马股 6家QFII抢筹

　　近期行情的最大特点是——市场主流资金开始对业绩增长股的猛烈哄抢，特别是06年年报业绩已经公布的绩优高成长的白马股，更受到了大资金的青睐，新华光连续4个涨停，中航精机、领先科技、华菱管线等业绩大增白马股的大幅飙升，都深深地烙上了业绩大幅增长的印记。因此，在市场主流资金大举抢筹业绩增长白马股的背景下，06年业绩大增91%且具有高送股预案的益民百货(600824)，其股价在充分蓄势之后已进入加速拉升的临界点！

　　1、商业地产 重估价值33亿

　　公司作为上海市老牌商业巨头，在上海最繁华的商业地段拥有大面积的商业

房地产。公司06年年报披露：公司目前拥有商业房产总建筑面积16.6万平方米，其中淮海中路及周边商业房产面积9.2万平方米。同时，公司近年来还投资建设了巴黎春天商厦、嘉丽都商厦、金雁坊等商业房产，收购了新歌商厦、海兴广场底层商铺、柳林大厦1-6层商场及其15-23层办公楼等等，目前这些商业地产均出现了大幅的升值，保守估计重估价值超过33亿元，折合每股净资产增值超过5元，加上公司当前2.52元/股的净资产，相当于每股净资产7.48元，其资产增值极其惊人！随着人民币的持续大幅升值，特别是我国2007年将实施新的会计准则，公司的这些隐性资产的增值将逐步显现，其业绩极有可能出现井喷式增长，公司的股价也有望大幅飙升！

　　2、品牌创造价值 业绩爆炸增长

　　公司拥有“古今内衣”、“红星眼镜”、“天宝龙凤”等一批国内著名品牌，是公司商业

零售业务稳健发展的强大支柱。近年来，公司不断推动这些“小巨人”企业朝着规模经济的方向发展，06年公司的这些“小巨人”企业继续领跑，为公司经营业绩再创新高奠定了基础。其中“古今内衣”全国加盟连锁店包括店中店和专柜共有911家，比2005年底净增149家；同时06年新产品投产上市94款，并推出自主创新品牌“尚十六”青春少女产品系列和“美慕莎”高档产品系列，06年全年销售额3.264亿元，实现利润总额6064万元。而 “天宝龙凤”则着力打造和扶持的在金银珠宝行业内的自有品牌，积极拓展连锁网点的同时，全年新开10家连锁经营网点，连锁经营网点一年内实现规模翻番，总数达到了20家，“天宝龙凤”自产品全年销售实现3,693万元。此外，“新光数码”网点数也发展至30家，规模效益非常显著。而随着公司旗下这些“小巨人”企业的高速发展，公司06年商业收入就高达4.86亿元，较上年出现了大幅的增长，特别是高达34%的毛利率更显示出强大的赢利能力，其06年净利润增长高达91%！

　　3、6家QFII抢筹 加速拉升在即

　　公司新近出炉的06年年报显示，公司目前的前十大流通股东中有6家QFII、2家券商，合计持有2029万股，其中QFII马丁可利持有253万股，汇丰银行持有318万股，瑞士银行持有317万股，荷兰银行持有157万股，雷曼兄弟持有128万股，摩根士丹利持有121万股，机构扎堆抢筹现象十分突出，其投资价值可见一斑。目前该股动态市盈率仅约20倍，无疑是定价最低的商业股！近期该股在8元附近进行了长达3个月的震荡整理，并构筑了相当扎实的W底，其近日在成交量持续放大的推动下强势向上突破，盘中频繁出现的大单扫盘显示出主力做多的坚定信心，随着该股做多动能的急剧膨胀，其加速拉升的井喷行情已一触即发，可重点关注。

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