机构看市：药业股将由黑马转为白马

　　两会期间，直接关系到民生的中国医疗卫生体制改革成为最受百姓关注的热点话题，总理的政府工作报告和两会代表的讨论课题中也频频涉及，新一轮的医疗体制改革已是箭在弦上，相关部门也陆续发布了一些局部改革的草案和观点，对医药行业构成了直接利好。

　　总理政府报告确定2007年卫生事业改革重点。温家宝总理表示，2007年卫生事业改革发展重点抓好四件事，其中包括：中央财政安排补助资金扩大新型农村合作医疗、落实经费保障城市卫生服务体系、政府给予必要的资助启动以大病统筹为主的城镇居民基本医疗保险试点以及中央财政增加支出做好重大传染病防治工作。2007年中央财政医疗卫生投入增幅位列各项事业之首，达86.8%。根据2007年中央财政预算草案，中央财政安排医疗卫生支出312.76亿元，比2006年增加了145.36亿元，增长86.8%，增幅列各项事业之首。

　　总理的政府报告体现了我国医改的具体工作思路，目前我国基本

医疗保险仅覆盖了30%的城镇居民和约10%的农村人口，新的工作思路下，国家将逐渐将医疗保险扩大到城镇非就业人口，扩大新型农村合村医疗的覆盖范围，并最终形成覆盖全民的卫生服务体系和医疗保险体系。为此，中央政府加大了对医疗卫生的投入，我们预计相应的各级地方政府对医疗卫生的投入也会大幅增加，以推进基层卫生服务体系和医疗保险体系的建立。虽然2007年卫生投入仍然偏低，但预计今后政府投入还将会逐渐增加。

　　以药养医是医改核心难题，国家委托六机构分别设计医改备选方案。

卫生部新闻发发言人表示：以药养医的政策是医疗卫生体制改革最核心、也是最难的政策制定过程，要取消这个政策，必须为医疗机构设计一套更加合理的经济政策，保障医疗机构正常运转。目前，国家平行地委托了六个机构设计中国卫生改革与发展的方案。届时将会提供六套

医疗体制改革方案，供有关部门作比较最终制定医疗体制改革政策。以药品收入补贴医疗机构，目前人们普遍认为这一政策是目前医院高收费的根源所在。要彻底地改变，必须解决对医疗机构的投入补偿问题。在当前的环境下，医疗体制改革已是箭在弦上，具体方案将在2007年出台，但新方案很难在短期内完全切断药品和医院的经济联系。

　　综合来看，在医改惠民的前提下，国家必将加大投入，加强对基层医疗机构-社区医院和农村卫生所的建设，加强新农合和城镇基本医疗保险制度的建设和对基本药物制度的建设。因此，整体上可对医药行业抱有偏乐观的态度，但同时药品降价政策和药品监督各环节的专项整顿措施对医药行业的短期效益有负面作用。行业内公司的选择上，可以重点关注以下企业：受国家调控影响相对较小的品牌OTC中成药生产企业、受惠于国家政策的大型医药流通企业、生物疫苗类企业和低价普药生产企业。而高价普通处方药生产企业整体上受国家调控影响最大，但研发实力突出的企业可以通过新产品抵御老产品的降价影响。

　　容维

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